岁令云徂，卢或可呼。千金一掷，百万十都。樽俎具陈，已行揖让之礼；主宾既醉，不有博奕者乎！打马爰兴，樗蒱遂废。实博奕之上流，乃闺房之雅戏。齐驱骥騄，疑穆王万里之行；间列玄黄，类杨氏五家之队。珊珊佩响，方惊玉蹬之敲；落落星罗，急见连钱之碎。若乃吴江枫冷，胡山叶飞，玉门关闭，沙苑草肥。临波不渡，似惜障泥。或出入用奇，有类昆阳之战；或优游仗义，正如涿鹿之师。或闻望久高，脱复庾郎之失；或声名素昧，便同痴叔之奇。亦有缓缓而归，昂昂而出。鸟道惊驰，蚁封安步。崎岖峻坂，未遇王良；跼促盐车，难逢造父。且夫丘陵云远，白云在天，心存恋豆，志在著鞭。止蹄黄叶，何异金钱。用五十六采之间，行九十一路之内。明以赏罚，覈其殿最。运指麾于方寸之中，决胜负于几微之外。且好胜者，人之常情；小艺者，士之末技。说梅止渴，稍苏奔竟之心；画饼充饥，少谢腾骧之志。将图实效，故临难而不四；欲报厚恩，故知机而先退。或衔枚缓进，已逾关塞之艰；或贾勇争先，莫悟阱堑之坠。皆因不知止足，自贻尤悔。况为之不已，事实见于正经；用之以诚，义必合于天德。故绕床大叫，五木皆卢；沥酒一呼，六子尽赤。平生不负，遂成剑阁之师；别墅未输，已破淮淝之贼。今日岂无元子，明时不乏安石。又何必陶长沙博局之投，正当师袁彦道布帽之掷也。
辞曰：佛狸定见卯年死，贵贱纷纷尚流徙，满眼骅骝杂騄駬，时危安得真致此？木兰横戈好女子，老矣谁能志千里，但愿相将过淮水。
岁令云徂(cú)，卢或可呼。千金一掷，百万十都。樽(zūn)俎(zǔ)具陈，已行揖让之礼；主宾既醉，不有博奕者乎！打马爰(yuán)兴，樗(chū)蒱(pú)遂废。实博奕之上流，乃闺房之雅戏。齐驱骥(jì)騄(lù)，疑穆王万里之行；间列玄黄，类杨氏五家之队。珊珊佩响，方惊玉蹬(dēng)之敲；落落星罗，急见连钱之碎。若乃吴江枫冷，胡山叶飞，玉门关闭，沙苑草肥。临波不渡，似惜障泥。或出入用奇，有类昆阳之战；或优游仗义，正如涿(zhuō)鹿之师。或闻望久高，脱复庾(yǔ)郎之失；或声名素昧，便同痴叔之奇。亦有缓缓而归，昂昂而出。鸟道惊驰，蚁封安步。崎岖峻坂(bǎn)，未遇王良；跼(jú)促盐车，难逢造父。且夫丘陵云远，白云在天，心存恋豆，志在著鞭。止蹄黄叶，何异金钱。用五十六采之间，行九十一路之内。明以赏罚，覈(hé)其殿最。运指麾于方寸之中，决胜负于几微之外。且好胜者，人之常情；小艺者，士之末技。说梅止渴，稍苏奔竟之心；画饼充饥，少谢腾骧(xiāng)之志。将图实效，故临难而不四；欲报厚恩，故知机而先退。或衔(xián)枚缓进，已逾关塞之艰；或贾勇争先，莫悟阱堑(qiàn)之坠。皆因不知止足，自贻(yí)尤悔。况为之不已，事实见于正经；用之以诚，义必合于天德。故绕床大叫，五木皆卢；沥(lì)酒一呼，六子尽赤。平生不负，遂成剑阁之师；别墅未输，已破淮淝(féi)之贼。今日岂无元子，明时不乏安石。又何必陶长沙博局之投，正当师袁彦道布帽之掷也。
时光流逝，曾经也在赌桌前高声唤喊“卢”。那时一掷千金，下注百万。在宴度上主宾行揖谦让；主宾喝醉了，饱食终日，无所用心不行，玩玩下棋掷采的游戏也行呀！如今打马游戏开始流行，渐渐取代了樗蒱游戏。这个游戏是末枝中的高端游戏，是女子之间的高雅游戏。下棋就像昔日周穆王乘八骏去西王母处作客，那是一日千里；棋子不同颜色各自列队，就像杨氏姊妹五人的扈从一样各家各着一色衣服。佩环相击发出“珊珊”的声音，就像上马时玉蹬发出的声音；马队像天上的群星那样布列稀松，急切间看到好马更是分散。行马像吴江枫叶飘落，像燕山乱飞的叶子没有头绪，当如退居玉门关内，养精蓄锐以待战机。棋子受阻，满盘凄凉。在困境中采取灵活的战略战术，出奇制胜，有时要像昆阳之战中的汉光武帝刘秀那样，以弱胜强，有时又要像琢鹿之战中的黄帝那样，从容不迫靠团结大家来消灭蚩尤；品格声望再高，也不要像庚翼那样，本来胜算在握，却因一着不慎而致误，倒应像王湛那样起初被侮称为“痴叔”，声名不为人所知，而“其实美”，一且被发现，便会令人感到意外，从而对他肃然起敬。这好比下棋或实战，要在对方不了解自己实力之时，给他个出其不惫。盘上弈棋，与战地布阵一样，有时兵贵神速，“或出人用奇”，以少胜多；有时要从容镇定，以义制敌，总之要善于随机应变。“马”在无路可走时，可以慢慢地退回来，伺机再战；时机有利时，“马”应昂昂如千里之驹，勇往直前，迅速占领敌人的地盘；有时在鸟道上，也要冒险飞过；有时则要善于隐蔽，就像妈蚁用土封上穴口，或不再乘“车”而缓缓步行，以达到麻痹敌人，保存自己的目的。善弈者，与王良、造父那样的善御者一样重要，离开了他们，纵有千军万马，也如同行进在崎岖陡峭的山坡上，寸步难行。何况时局就像白云在天，变幻无常。要紧的是不要一心恋着禄位，要挥鞭策马，努力向前。对于“打马”这一博戏来说，也像实战一样，决定胜负的不仅仅是兵强马壮，更要有好的指挥员，而对于弈者和指挥员来说，最要紧的是赏罚分明，只有分清高下重赏重罚，才能指挥若定，稳操胜券。弈者在小小的棋盘上，能够运用自如，其争强好胜之心亦可得到一定满足。但比起恢复大业来，打马弈棋毕竟是一种小技，它就像“说梅止渴”和“画饼充饥”一样，对于“奔竞之心”和“腾驶之志”，稍有慰藉而已。为了吃掉对方一子，明知难以达到目的，也不改变“图实效”的欲望；为了报答让“子”之恩，明明看准了机会，可以将对方一军，却率先退让了。不知止足，犹不知足。在向敌人进击过程中，本应衔枚不语，迁回接近对方，等叠成十马，才能顺利过关，否则将适得其反；假如自恃勇气有余，一味争先恐后，役有觉悟到可能陷人对方设置的陷阱和壕沟，不知适可而止，将咎由自取。下棋要果决，就像用人不疑一样，不负天，天不负你。必能实现你的愿望。他不会辜负你的信任，就像桓温取剑阁一样；敌人还没杀到你的老巢，就像淮淝之战一样被你攻破了。如今难道没有桓温一样的人，以后也不缺乏像谢安一样的人。不要像陶侃一样未战气衰，正当像袁耽一样有脱帽一掷的志气。
岁令：岁时。云徂：云，助词。徂，往，逝。卢或可呼：古代掷骰子，五子皆黑为卢，为头彩，掷时大声呼喊，称“呼卢”千金一掷：即一掷千金。百万十都：极言钱数之多。樽俎具陈：指准备了丰富的酒水。樽俎:盛酒肉的器皿。爰：读音元，及，至。樗蒱：樗蒲，一种投色子游戏。遂废：癸巳类稿、图谱原赋作“者退”。 小道：末枝。骥騄：音继路，是两种名马。疑穆王句：据《逸周书 周穆王》记载：周穆王乘八骏往西王母处做客。间列：夹杂排列。类杨氏句：《旧唐书 杨贵妃传》玄宗每年十月幸华清宫，国忠姊妹五家扈从，每家为一队，著一色衣。珊珊佩响：佩环相击。玉蹬之敲：指上马。落落：稀疏的样子。连钱：古有良马称连钱骢。吴江句：有些版本冷字作“乐”或“落”字。胡字在粤本、历代赋汇、癸巳类稿、图谱原赋作“燕”。用木叶飘零形容行马受挫。玉门句：知雄关难入则养精蓄锐以待战机。玉门，古关隘名。沙苑，又名沙阜，古养马场。临波二句：《世说新语 术解》王武子善解马性。尝乘一成，著连钱障泥。前有水，终日不肯渡。昆阳之战：历史上著名以少胜多战例。王莽地皇四年，刘秀以精兵三千大败王莽主力。昆阳，地名，在今河南叶县北部。优游：从容不迫。涿鹿之师：黄帝伐蚩尤的军队。庾郎之失：《世说新语 雅量》庾翼向来以骑术精湛闻名，却在为岳母表演时掉下马来。痴叔之奇：《世说新语 赏誉》王湛向来被人视为痴人。一次其侄王济去看他，见他骑术不凡，见解颇精，为之大为称奇。鸟道：险峻的山道。蚁封：形同蚂蚁窝高低起伏的土堆。峻坂：险峻的山坡。王良：春秋时晋国著名的骑手。跼促盐车：《战国策 楚策四》有千里马拉盐车的故事。造父：为周穆王驾车的人。恋豆：贪恋槽中的草料，胸无大志。著鞭：比喻走在前面，抢占先机。典出自《晋书·刘琨传》：“吾枕戈待旦，志枭逆虏，常恐祖生先吾著鞭耳。”止蹄黄叶：将对方的马打下去即可获赏帖。黄叶，金钱。异：癸巳类稿、图谱原赋作“画道”。 五十六采：打马博戏共五十六采。九十一路：指棋子的九十一条行动路线。覈其殿最：竞出优胜。覈同“核”，考校之意。殿最：优胜。指麾：同指挥。几微：细微征兆。末技：末流技艺。说梅：即望梅止渴。苏：苏醒。画饼充饥：《三国志 卢毓传》载曹明帝语：选举莫取有名，名如画地作饼，不可啖也。 谢：凋谢。引申为消解。衔枚：古时行军为隐蔽性令兵士口含小竹棍以免发声。阱堑：陷阱。尤悔：悔恨。正经：正宗经典。绕床二句：《晋书 刘毅传》刘毅、刘裕诸人聚财，刘毅掷得雉，激动得绕床大叫。沥酒二句：《南唐近事》刘信为人所猜忌，心不自安。一次醉后说：不负公，当一掷遍赤。平生二句：《世说新语 识鉴》桓温伐蜀，众以为不成功，只有刘一人说桓一定能成功。别墅二句：《晋书 谢安传》前秦苻坚率大压境，众将皆有惊惶之色。元子：桓温字元子。安石：谢安字安石。陶侃：封长沙郡公，故称陶长沙。
辞曰：佛(bì)狸(lí)定见卯年死，贵贱纷纷尚流徙，满眼骅(huá)骝(liú)杂騄(lù)駬(ěr)，时危安得真致此？木兰横戈好女子，老矣谁能志千里，但愿相将过淮水。
总之：像拓跋焘之流侵略者不久就会败亡，贵贱的人都在逃难，满目皆是良马，时局危难怎么能分辨的出？木兰这样的好女子和勇敢的老英雄其志在千里之外的战场上，但愿能随他们渡过淮水回到家乡。
辞曰：本为乐曲之末章，此指结语。佛狸：《宋书 臧质传》刘宋时童谣“虏马饮江水，佛狸卯年死。”佛狸，北魏太武帝跋焘的小名，此处指金主。卯年，作者此赋作于绍兴四年甲寅，次年即为乙卯年。骅骝騄駬：皆周穆王的骏马名。时危句：杜甫《题壁上韦偃画马歌》“时危安得真致此，与人同生变同死。”正化用此意。木兰：即花兰，古代女扮男装、代父从军的女英雄。老矣句：曹操《步出夏门行 神龟虽寿》：“老骥伏枥，志在千里；烈士暮年，壮心不已。”此反用其意。相将：相随。过淮水：渡过淮河，返归故里。
