昔年乘醉举归帆，隐隐山前日半衔。好是满江涵返照，水仙齐著淡红衫。
昔(xī)年¹乘醉举归帆²，隐隐山前日半衔。当年乘醉登上归家的帆船，看那两岸隐隐的青山前太阳已落下一半。¹昔年：往年；从前。²归帆：指回返的船只。
好是¹满江涵(hán)²返照，水仙³齐著淡红衫。此时此刻，最迷人的还是返照入江，满江一片红光，那江面上的点点白帆，在夕阳的辉映下，宛若水中的女神们一齐穿上了淡红的衣衫。¹好是：好像；犹如。亦作”好似“。²涵：包含。³水仙：传说中的水中女神。这里喻指归帆。
译文当年乘醉登上归家的帆船，看那两岸隐隐的青山前太阳已落下一半。此时此刻，最迷人的还是返照入江，满江一片红光，那江面上的点点白帆，在夕阳的辉映下，宛若水中的女神们一齐穿上了淡红的衣衫。
注释钱塘江：亦作“ 钱唐江 ”。 浙江的下游，称钱塘江 。江口呈喇叭状，海潮倒灌，成著名的“钱塘潮”。昔年：往年；从前。归帆：指回返的船只。好是：好像；犹如。亦作”好似“。涵：包含。水仙：传说中的水中女神。这里喻指归帆。
李觏的这首《忆钱塘江》，独辟蹊径，与众不同。诗人在诗中不写气势恢宏的钱塘江潮，而以“醉”这一传神的诗眼统摄全篇，形象生动地反映了醉眼中夕阳映照下的钱塘江奇景。
诗的前两句“昔年乘醉举归帆，隐隐山前日半衔”，写诗人当年乘醉行船归来，一路观赏着钱塘江傍晚的美景。首句中的“昔年”二字，紧扣诗题的“忆”，表明诗人是凭自己的记忆来描绘他当年观赏钱塘江之奇景的；“乘醉”二字则告诉人们他当年是醉眼赏景的。正因为诗人是醉眼赏景，所以他放眼望去，隐隐约约地看到夕阳西下，一半已隐身匿迹，另一半还悬挂在山头上，仿佛山口衔着半个夕阳似的。次句中的“隐隐”、“衔”诸语下得颇为精妙，很切合诗人醉眼赏景的特点。
诗的后两句“好是满江涵返照，水仙齐着淡红衫”，这里，诗人先以“好是”二字提示下文将拓深诗的意境；继而，以优美的笔触描绘了返照入江的情景；最后，则展开想象的翅膀，以“水仙齐着淡红衫”奇妙的比喻艺术地再现了夕阳辉映点点白帆的奇景。这两句诗亦实亦虚，虚实相间，也完全切合诗人醉眼观赏醉景——令人陶醉的钱塘江奇景的特点，体现了作者的奇思异想。
在五代十国时期，有几位被称容花蕊夫人的女性，她们不仅容貌美丽，而且能诗善赋，于才于艺。有关她们的事迹，于散见于五代至两宋的各种史籍之中，因其所处时代相同，且又均被称为花蕊夫人，她们的身份、事迹至今仍有许于疑谜。世传《花蕊夫人宫词》100于篇，其中确实可靠者90于首，诗一卷（《全唐诗》下卷第七百九十八）归属于孟昶妃，但词中有“法元寺里中元节，又是管家降诞辰”语，中元节为旧历七月十五日，正是王衍生日，而孟昶则生于十一月十四日，可知当出自王建淑妃手笔。