杏花村馆酒旗风。水溶溶，飏残红。

译文
杏花村馆酒旗迎风。村外流水潺潺，春风抛洒着残江。荒野渡口孤舟自横，两岸杨柳绿荫浓浓。极目远望江南山色连绵无际，所思之人望而不见，惟有萋萋芳草远接天空。
楼外夕阳斜照晚烟笼。美人晚装初了脂粉香气融融，淡描娥眉犹如那含情春日山峰。记得两人当年相识的时候，就是在这小楼的画屏中。只有今夜普照关山的明月，千里之外，我俩共同沐浴在同样的月光中。

注释
“江城子”：词牌名也有称《江神子》。
“杏花村馆”：即杏花村驿馆。据说位于湖北麻城岐亭镇。“酒旗风”──使酒旗摆动的和风。
“溶溶”：指河水荡漾、缓缓流动的样子。飏：意为飞扬，此指飘散的样子。“残江”：喻指凋残的花。
“野渡”：村野渡口。
“望断”：指一直望到看不见。
“人不见，草连空”：意为不见所怀念的故人，唯见草色接连到天际。
“晚烟笼”：指黄昏时烟气笼罩的景象。
“融”：融合，匀融，匀合。此句另有解释为：粉香融，是描写景物中空气之美；淡眉峰，是描写烟气笼罩远山之美。愚不以为然，倒倾向理解为写人。因为此句亦宾属于后面的“记得”“相见”语句；其中既有倒置，又有省略，却会意浅明。炼句精湛如此，不逊神来之笔。
“年时”：此指“当年那时”。“画屏中”，应指“如诗画一般的景象中”，而非指楼上摆放的有画图题诗的屏风或屏障。
“关山”：据《苕溪渔隐丛话》后集卷三十三引《复斋漫录》所云，应指黄州关山。
“素光”：此指皎洁清素的月光。

　　词的主题是怀人，于忆旧中抒写相思之情。首先从空间着笔，展开一个立体空间境界。杏花村馆的酒旗在微风中轻轻飘动，清清的流水，静静地淌着。花，已经谢了，春风吹过，卷起阵阵残江。这是暮春村野，也是作者所处的具体环境。这一切都显示出“流水落花春去也”，在作者的心态上抹上了一层淡淡的惆怅色彩。杏花村与酒连在一起，出自杜牧《清明》诗“借问酒家何处有，牧童遥指杏花村。”后来酒店多以杏花村为名。

　　“野渡舟横，杨柳绿阴浓。”“野渡” 一句化用韦应物《滁州西涧》中的 “野渡无人舟自横”，“野渡舟横” 四字凸显出环境的凄清寂寥。可看到 “杨柳绿阴浓” 的景致时，又不免给词人添上几分离愁，杨柳向来与离愁别绪紧密相连，早已成了离别的象征。正如吴文英在《风入松·听风听雨过清明》中所写：“楼前绿暗分携路，一丝柳，一寸柔情。” 此处 “绿阴浓” 的景象里，也藏着 “绿暗” 的意味。​凄清寂寥的野渡、象征离愁别绪的杨柳，与上文营造出的淡淡惆怅氛围相契合。这些描写又为下文 “望断江南山色远，人不见，草连空” 的怀人伤别埋下伏笔，烘托出相应的环境氛围。有了上文的烘托与铺垫，“人不见” 中的 “人” 便不再是凭空出现的形象。​“望断江南山色远，人不见，草连空。” 谢逸是江西临川人，本就属于江南。他一生虽擅长诗文，却科考不顺，多次应试都未中第，最终以平民身份度过一生。这样一位失意文人，身处异乡时的凄苦心境可想而知：远望江南，青山隐约、绵延不绝，相思离别的情愫自然涌上心头。心上人远在江南，只能遥望却无法相见，眼前能看见的，只有无尽的春草连天接地，一直延伸到遥远的天际。​而春草本就是常能勾起离别相思的物象。《楚辞·招隐士》中有 “王孙游兮不归，春草生兮萋萋”，李煜在《清平乐·别来春半》里也写过 “离恨恰如春草，更行更远还生”。词人以远景视角望去，春草连天，心上人却不知在何方，心神追念之间，离别的愁绪愈发浓烈。

　　过片紧承上片，由望断江南却不见伊人的相思苦楚，顺理成章转入对往事的追忆。“夕阳…… 画屏中” 五句皆为往事片段，从上片侧重空间场景的描摹，过渡到下片对过往时光的追溯。这五句本都该以 “记得” 引领，同属追忆内容，但 “文似看山不喜平”，词作尤其忌讳全用平铺直叙的笔法。因此作者开启回忆后，并未先交代叙事背景，而是立刻勾勒具体形象。​

　　夕阳西下的美好时分，楼外晚烟轻轻笼罩，在这温馨柔美的环境里，一位绝色佳人悄然现身，脂粉馨香袅袅宜人，眉峰淡淡如远山凝翠。词人没有过多铺陈佳人的面容与体态，而是采用部分代整体的借代手法，仅聚焦她的眉峰与粉香，其余风姿便留待读者凭想象揣度。这种写法比起毫无保留的详尽描绘，更显含蓄悠远，引人遐思，也让这鲜明形象在词人记忆中永不褪色。随后作者才以补叙点明：“记得年时，相见画屏中”，说明前述所有场景都发生在楼上的画屏之间。最后他留下一个疑问：“相见之后，是很快便离别了，还是曾共度一段时光？” 却不再进一步解释。​

　　填词恰似绘画，作画不可将纸面填满、把细节穷尽，而应留下适当空白，做到笔已尽而意未穷；填词亦需留白，给读者留下想象的空间。回忆到这里戛然而止，词人将思绪拉回当下，写下 “只有关山今夜月，千里外，素光同”。追忆的思绪翻涌过后，他终究要面对现实：关山遥远绵长，春草连接天际，远望心中佳人，却再无相见之机。词人心中暗忖：唯有今夜天上的这轮明月，既照耀着客居他乡的自己，也照耀着远隔千里的她，两人只能共对明月倾诉相思，借月色传递心意。​

　　南朝宋谢庄《月赋》有云 “美人迈兮音尘阙，隔千里兮共明月”，苏轼《水调歌头》亦写 “但愿人长久，千里共婵娟”，词人此刻的心境大抵与此相近。谢逸著有《溪堂词》，毛子晋评价其 “溪堂小令，皆轻倩可人”，《词苑丛谈》则称其词 “标致隽永”，这首词的风格也正贴近这般韵味。

　　此词写完之后，凡是住到这个房问的人，都反复吟咏这首词，并纷纷向驿卒索要笔墨纸张将其抄写下来。驿卒觉得很麻烦，便偷偷用白粉将此词涂抹掉，这才制止了人们的抄写。可见，这首词在当时是多么受人欢迎。