译文秋风劲吹，拍打着江水，惊起层层浪涛；秋露飘洒，让人真切察觉到秋意已至。江面上，荷叶残破、花瓣凋零。室中盆荷红白花朵艳若美人潮妆，淡如凝霜娇颜，于碧水盆中摇曳，掀起层层花浪。夕阳里，几点秋雨飘落，洒在花上，如美人啼哭泪湿罗帕，透着寒凉。恍惚中，莲花似相对而立。它们指着远处汀洲，只见素白流云从汀洲上空悠悠飘过。莲花散发着如清冽麝香般的芬芳，恰似晨曦中玉井星旁的彩霞带着佩环的轻响。盆中荷藕虽短，折断后藕丝却连绵不绝，我不禁笑自己，就像三国时的何逊一样，即便在这秋意里，一颗心仍如春日般荡漾。伸手触花，似感微凉。蝉鸣与采菱歌交织，更添秋寒。盆荷如鸳鸯相依，我伴花入梦。酒醒时，明月西斜，轻帐静垂。
注释断绿衰红：一本作“断红衰白”。潮：一本作“朝”。啼绡：带泪的丝织手帕。啼，泪珠。绡，鲛绡。传说海中鲛人所织的绡，沾水不湿。粉痕：白色。宛相向：一本以此三字作上片结句。相向：相对。清麝：清新沁脾的荷香。藕折长丝：温庭筠《达摩支曲》：“捣麝成尘香不灭，拗莲作寸丝难绝。” 何郎：即“傅粉何郎”。何郎，即何晏，三国魏人，字平叔，美姿仪，面色甚白。魏明帝以为他面上傅粉，夏月与热汤饼，既噉，大汗出，以朱衣自拭，色转皎然（参《世说新语·容止》），后多用以描写美男子。李端《赠郭驸马》：“薰香荀令偏怜少，傅粉何郎不解愁。”笑何郎、心似春荡：一本作“何郎心、似春风荡”。春荡：春心荡漾。 听娇蝉、声度菱唱：一本作“娇蝉声、远度菱唱”。菱唱：即菱歌，采菱时所唱歌曲。
这首词的词牌“法曲献仙音”又名“越女镜心”“献仙音”。据陈旸《乐书》记载，法曲兴起于唐代，其声调出自清商部，比正律低四律，配器有铙、钹、钟、磬等。《献仙音》便是其中之一。宋代法曲乐器包括琵琶、五弦筝、箜篌、笙笛等，流传下来的曲调仅有道调望瀛和小石调献仙音。《乐章集》《清真集》将其入“小石调”，《白石道人歌曲》入“大石调”。周邦彦、姜夔的词句大体相同。全词九十二字，前片八句三仄韵，后片九句五仄韵。前片结尾以一去声字领五言两句，后片结尾以一去声字领四言一句和六言一句，周、姜皆同。
上片开篇“风拍”三句，前两句对仗。深秋时节，江湖上的荷花被风浪摧打得叶断梗折、花瓣零落，一片萧瑟。紧接着“艳拂”三句，写室内盆栽荷花却依然生机盎然，红白莲花在金风中的水盆上起伏摇曳，与江湖残荷形成对比，切入题意。“过数点”两句，写夕阳斜照中飘来几点雨丝，意境与辛弃疾“七八个星天外，两三点雨山前”相似，都道出秋天的气候变化。雨丝挂在莲花上，词人觉得莲花也因秋尽冬临而流泪悲哀。
下片“宛相向”三句写清晨的莲花。玉井星向西坠落，东方彩霞初现，红白莲花随风发出飒飒响声，散发出浓香。它们相对玉立，如同两位娇女子低声交谈，指点着说有一朵白云已飞过远处小岛的上空。“寸藕”两句说盆栽荷花的藕根虽短，折断后藕丝却抽扯不绝，即“藕断丝连”。词人由此联想到自己与爱人虽分隔两地，但心常相系。“何郎”借指词人自己。“半掬”两句写红白莲若即若离，似乎感受到深秋微凉，又听见寒蝉凄切，仿佛在唱着《菱唱》曲，更添寒意。“伴鸳鸯”两句写红白莲如鸳鸯般双宿水上，词人对花饮酒本为雅事，但词人偏不写饮酒，而写酒醒后已身在床上、时候不早。这一曲笔点明此词实为追忆之作。
全词以拟人手法将红白双莲写得鲜活灵动，并融入词人的联想，写花即是写人。
