译文溪中长满绿萍，青青杨柳环绕着岸堤。一路相送直到那溪水西。原路折回时，只有低垂的山间明月与我相伴而行。拂晓之后，山水原野，烟霭霏霏笼罩，寒风凄凄交加。回到家中，倚靠着朱门眺望远方，只能听见路上过往的马儿嘶鸣声，天地间唯有那霏霏晓烟中飞来飞去的寒鸥与我相对。
注释陇月：山间明月。霏霏：烟很盛的样子。
这是一首意境凄迷朦胧的送别之作。
这首词选取满溪青蘋、绕堤垂柳、低垂明月、霏霏烟霭、凄凄寒风、寂寒沙鸥等景致，构建出一个朦胧的意境，成功渲染并烘托出送别者凄迷的心境。全词以景语收束情感，将情感融入景物之中，其鲜明特点是词调的声情与词的情感完美契合、浑然一体。该词采用平声韵，音调低抑婉转，如泣如诉，且每句都押韵，韵脚极为密集，使得声情显得紧凑急促。尤其是过片的两句，全部使用阴平声，更显音调低抑。低抑的韵脚、字声与密集急促的韵位，构成了一曲声情凄恻的哀婉曲调，与词中蕴含的情感内外相应、相互映衬，更添韵味。
开篇第一句，描绘的是送别途中所见的景象。“苹满溪。柳绕堤。”青蘋铺满溪流，其含义与“芳草萋萋”别无二致，同样寄托着离别之情。垂柳环绕堤岸，暗喻着送别之人沿着曲折的溪柳，送了行人很远的路程。词人将情感融入景物，把送别之事藏于景致之中，意蕴丰富而语言极为简练，仅用六个字便勾勒出画面。
“相送行人溪水西”承接上文，明确点出送别之事，也点明了全词的核心主旨。纵使千里相送，终究难逃分别，“溪水西”便是送别者不得不止步、行人最终离去的地方。无尽的凄惘之情并未直白道出，而是藏在言外之意中——溪水之西一别后，行人已然渐行渐远，送别者也只能转身返回。
歇拍之处，描写的是送别者归来时所见的景象：“回时陇月低。”陇月即山间的明月，山月低垂，说明天即将破晓。由此可见，送别发生在拂晓之前。古人远行，大多在黎明之前甚至夜半时分启程。“回时”二字，写出送别者沿着送别的原路折返，方才还沿着这条路送别行人，此刻却独自一人逆路返回，唯有低垂的陇月，映照出其孤单的身影。“陇月低”三字极为精妙，将景物的特征与送别者的情感特征完美契合：山间明月的低垂，与送别者低沉的心境完全一致，低垂的陇月，正是其低沉心情的象征。
上片着重描写送别时的情景，下片则转而描写离别后的境况。过片的两句，纯粹是写景之笔，描绘的是：拂晓之后，山水原野被霏霏烟霭笼罩，凄凄寒风阵阵袭来。而送别者的心境，也如同这景致一般，被凄迷与怅惘包裹，这写景之句恰好暗喻了其此刻的心情。这两句不仅有景物与心情相契合的妙处，更有声情与词情相契合的韵味。这两句共六个字，每个字都是阴平声，构成了凄清悲凉的曲调，读来愈发让人感受到其中的凄楚。
“重倚朱门听马嘶”一句写道：送别者已然回到家中，可心境依旧无法平静，因为家门反而触动了其心中的伤感。于是，送别者转过身，背靠朱门，面向行人离去的方向，再次举目眺望，却只能听到路上过往的马嘶声，再也见不到行人的身影，每一声马嘶，想必都紧紧牵动着送别者的心弦。
结句“寒鸥相对飞”将词中凄迷的情感推向了顶峰：此时，天地之间，唯有霏霏晓烟中飞来飞去的寒鸥，与孤独的送别者相对而立。人与鸥鸟两两相对，四周唯有一片寂静，这寂静之中，蕴含着无尽的哀伤。这句还含蓄地暗示出送别者为女性、行人为男性。温庭筠在《河传》一词中写道：“若耶溪，溪水西，柳堤，不闻郎马嘶”，可与这首词相互参照品读。抒情主人公送别归来，听到路上的马嘶声，依旧倚着门侧耳倾听。一个“听”字，写出了其心神不宁、牵挂不已的模样；而一个“重”字，则更能让人想见其对行人念念不忘的深情。骑马离去的必定是其情郎，那么“倚朱门”的自然便是思念的女子。作者并未在文中明说这一点，而是从“听马嘶”这一细节中曲折地透露出来。
