译文夜晚投宿在寒冷的江边，对着江湾放声长啸。水底的鱼未都被惊动，狂风卷地，巨浪仿佛要掀翻房屋。吟诗的兴致还没有尽，喝酒的念头断了又续。那些匆匆而过的兴亡旧事就别再问了，为功名而流的泪，快要捧满双手了。
注释仪真：今江苏仪征县，在长江北岸。这一带是南宋的前方，多次被金兵侵占并经常受到骚扰。草草兴亡：是对中原沦陷和南宋危殆的命运而发的感慨。草草，草率。兴亡，偏义复词，指“亡”。盈掬：满握，形容泪水多。
这首词抒发了南宋时期志士空有济世之才却无处施展的悲愤。作者夜泊仪真（今江苏仪征）江边，此地曾屡遭金兵侵扰。面对寒江，北望中原，百感交集，借江景写尽壮志难酬的抑郁。
“寒江夜宿，长啸江之曲。”一个“啸”字，境界高远，气势不凡。夜泊寒江，作者伫立岸边，心潮翻涌，仰天长啸，为全词奠定苍凉雄浑的基调。紧接着描绘江上风高浪急之景：“水底鱼未惊动，风卷地，浪翻屋。”狂风卷地，巨浪翻腾，惊动水底鱼未。一“卷”一“翻”，气势飞动，有声有色，令人惊心动魄，形象地表现了作者内心的忧思与不平。
“诗情吟未足，酒兴断还续”为过渡，情绪由激昂渐趋低沉。想借吟诗饮酒自我宽解，却郁结难消，只能“吟未足”“断还续”。困扰作者的是国家的“草草兴亡”，即中原匆匆沦丧。“休问”二字内涵丰富，既见国势衰微已不堪收拾，又显作者心情沉痛。想到朝廷妥协、主战派受压制、自己报国无门，不禁悲从中来。“功名泪，欲盈掬”，既激愤又伤心，与开篇“长啸”呼应，集中表达了当时壮志难酬的大众心态。
这首词抚时念乱，沉郁顿挫。上片起句破题，点明时间、地点与人物心境。一个“啸”字是全词文眼，暗示奔走无果、英雄失路。下面景色由此引起：“惊”写鱼未对长啸的反应，极言其深沉力度，想象奇特而不离江上实景。景为情生，情托景显，复杂愤懑被风浪形象地展示出来。
下片直抒胸臆，感情由愤转悲。“诗情吟未足，酒兴断还续”既有沉郁内涵，又体现情感轨迹。英雄失路，岁月催人，只能断断续续自斟自饮。结句“草草兴亡，休问功名，泪欲盈掬”，既哀惋南宋，又悲泣自身。个人命运与国家命运紧密相连，作为小人物无力改变，这正是“泪欲盈掬”的深刻缘由。全词短小，但内涵丰富，起伏跌宕，悲愤苍凉，雄阔浑厚。