译文寂寞冷落的北京城依然还在，大批文物仓皇中被盗运出城。头儿夸下抗日海口已成泡影，用大学生掩饰他们卖国罪行。青年学生为抗日救亡奔走呼号，怎能责怪他们妄自惊扰逃奔。学生该自叹不如一尊白玉佛，竟贱到不值一文钱遭人看轻。
注释玉佛：北京团城承光殿中的白玉佛，高五尺，用白玉雕成。空城：北京城。仓皇：匆促而慌张。古董迁：国民党将珍藏在故宫的大批文物运到南京。头儿：指国民党首脑。面子：指国民党的面子及行动。中坚：核心力量。指当时的大学生。惊扰：惊动扰乱。讵（jù）云：怎么说。妄：荒缪，轻率。嗟：叹息。玉佛：这里代指贵重的金银财宝。不值一文钱：指大学生们叹息自己不如玉佛值钱。
首联为工整的流水对，概述了伪教育部电文的内容，点明形势，为下文的驳斥张本。颔联也是一组对偶句，从统治者方面批驳所谓“中坚分子”的荒谬。颈联直接引出电文原文，从学生方面据理反诘，揭露了国民党消极抗日派的污陷栽脏。尾联将玉佛与学生对比，活现出他们“仓皇古董迁”的卑鄙可耻的本质。篇末点题，击中要害。由此可见，本诗有如春笋揭壳，层层递进，首设全躯，结显原形。对比手法的运用，是本诗突出的特点。诗的标题就揭示了主旨——学生和玉佛，二者命运截然不同。玉佛可以卖钱，即使“仓皇”逃命，也不忘“迁”走，学生抗日，反被血口喷诬。官样文章说，“面子靠中坚”，究其实，却是“不值一文钱”，事实常没有字面这么好看。”
全诗语言平实浅显，作者在诗中表现的讽刺辛辣、深刻，巧妙地将一些平时的报章杂志新闻中的用语都搬入此诗，愈显得讽刺的力量，如“中坚”、“惊扰”、“讵容”、“妄”等。同时，通过学生和玉佛的命运的对比，更显出国民党政府当局的腐败无能和利欲熏心。而学生和玉佛的命运，只是当时国乱时危的动荡中国的一个缩影，具典型性，活画了国民党政府不抵抗政策下中国的社会现实，以及统治者对人民的生命的视如草芥的行径。
此诗犹如一篇驳论性的文艺杂文。作者善于从反面材料中提炼出若干要点，逐一加以批驳。画龙点睛，要言不繁，抓住本质，镜无遁形。幽默和诙谐，渗透在字里行间，笔锋所至，入木三分。