译文你读遍了诗书，却没有一点迂腐的书生气；后来投笔从戎，骑马奔走在西北边关。边塞风沙寒冷刺骨，等你回来时，满脸皱纹，眉毛胡子也都白了。先皇帝在延和殿召见了你，你慷慨激昂、纵论天下，深得皇上的赏识。可惜说你坏话的人太多，有功劳也难以封赏，最后你流落到江南，在这里观赏青山。长江滚滚东流，水底有蛟龙发怒、掀起波浪；你这次乘着小船离去，什么时候才能回来呢？将来我们在大梁城中一定能再见，到那时你必然还是坚守节操，家中只有几间破旧的屋子。
注释董元达：不详。从诗中看，是位立功边疆的将领。《漫叟诗话》说他“老死布衣”。酸：寒酸、迂腐。金城关：金城，地名，在今甘肃兰州西北，是宋与西夏交界处重要关口。塞垣：关塞。这里指西北边防地带。风气：气候。须眉：胡子和眉毛。先皇：指宋神宗。延和殿：宋代宫殿名。《宋史·地理志》：“崇政殿后有景福殿，其西，有殿北向，曰延和，便坐殿也。”宋神宗时，龙图阁直学士李柬之致仕，神宗特召见他于延和殿。议论：对人或事物所发表的评论性意见或言论。天开颜：意思是让天子龙颜大开。谤书盈箧：《战国策·秦策》：“魏文侯令乐羊将，攻中山，三年而拔之。乐羊反而语功，文侯示之谤书一箧。”谤书，诽谤他人的奏章。大梁：即汴京，今开封。玉川破屋应数间：唐卢仝，号玉川子。家中贫穷。“破屋数间”，语本韩愈《寄卢仝》：“玉川先生洛城里，破屋数间而已矣。”
这是一首七言古诗，属于送别之作。古人写赠行诗，往往在诗中融入劝慰之意，这首诗也不例外。作者的友人董元达是一位慷慨仗义、傲骨铮铮的志士，作者在勉励他的同时，希望将来还有重逢之日，并且相信彼此都不会改变自己的气节和操守。
全诗分为三段。开头四句为第一段。前两句说董生虽酷爱读书、勤奋苦学，却不愿像一般儒生那样寒酸鄙陋，靠科举起家、一心追逐功名富贵。他志在从军，早年就骑马西行，到金城关一带边防要地投身军旅，希望能立功于远方。后两句说，董生虽然久在边关，但当时西夏已与宋朝议和多年，所以他未能在战场上建立功勋。而边塞苦寒风大，等他归来时，已是须眉花白、满脸皱纹了。这一段意在表明董生胸怀韬略、志气不凡，只是未遇时机、壮图难酬。
“先皇召见延和殿”以下四句是第二段。写董生归来后曾被先皇在延和殿召见，他在殿上慷慨陈词、议论纵横，使皇帝为之开怀。但终究因为年老，加上诽谤他的人很多，他也不再去辩解，便慨然脱身隐居，到江南看山，暂且不问世事。这一段说明董生回到京城后虽然得到召见，却并未被重用。
最后四句是第三段，点明送别之意。前两句说董生南行后将穿越波涛汹涌、蛟龙怒吼的长江，作者不知这一叶扁舟离去，何时才能回来，其中深含惜别之情。后两句说，将来有幸，在大梁城里定能再见，而作者的破屋几间那时也应当还在。作者借唐代诗人卢仝（号玉川子）自比，卢仝一生未得志，作者也屡试不第，但他不愿低声下气求人推荐，宁可终身做布衣。所以用这话来勉励友人：将来重逢，自己还是那几间破屋的主人，友人也依然是那个高傲自负的志士。
全诗表达了送别友人时的磊落旷达之情，没有临别哭泣的悲语，显得彼此都很有志节，不失自重自爱的贫士身份。