一泓(hóng)清可沁(qìn)诗脾(pí)¹，冷暖年来只自知²。一眼清澈的泉水，令人神清气爽，激发出无穷的诗意；一年又一年，泉水的冷与暖，又有谁能真正了解呢？¹诗脾：等于“诗肠”，指诗思、诗兴。²只自知：用佛家语“如鱼欲水，冷暖自知”（《传灯录》），表示别人无法理解。
流出西湖载歌舞，回头不似在山时。它不停地流淌，最终汇入西湖，托起了歌舞游船，到那时，它和在山中时的清澈模样，已经截然不同了。
译文一眼清澈的泉水，令人神清气爽，激发出无穷的诗意；一年又一年，泉水的冷与暖，又有谁能真正了解呢？它不停地流淌，最终汇入西湖，托起了歌舞游船，到那时，它和在山中时的清澈模样，已经截然不同了。
注释冷泉亭：在杭州西湖灵隐寺飞来峰下，亭前有冷泉，通西湖。“冷泉”二字为白居易书，“亭”字为苏轼书。诗脾：等于“诗肠”，指诗思、诗兴。只自知：用佛家语“如鱼欲水，冷暖自知”（《传灯录》），表示别人无法理解。
这首题咏冷泉亭的绝句，围绕一个“冷”字展开，借此抒发内心的感慨。前两句称赞泉水的清澈，说它引发了诗人们无穷的吟咏兴致，留下许多诗篇，但又有谁能真正理解泉水自身的冷暖心意呢？冷暖只有泉水自己知道，这既是从水温而言，更是借以发挥到世态人情的冷热之上。后两句先说泉的热，也就是世情的热，以西湖上歌舞繁华的景象为代表；再将出山后的热与在山时的冷加以对比，流露出惋惜之情。杭州西湖的繁华在东南首屈一指，王安石、柳永等人都有名篇极力铺陈其盛况。
林稹正是有感于当时富户官僚的穷奢极侈，借泉水的冷热来表达对“暖风吹得游人醉”现象的不满与担忧。同时，诗中以冷泉在山与入湖的对比，揭示了处世的准则，劝勉人们慎始慎终、洁身自好。诗沿用了杜甫“在山泉水清，出山泉水浊”的意思，说冷泉一旦与西湖水同流合污，就失去了本来面目，再也无法恢复原有的清澄；人也是如此，一旦失足，便难以保持原来的美名。在题咏山水名胜时不忘警醒世人，将说理与写景相结合，这是宋人绝句常用的手法。
元代韦居安的《梅间诗话》对这首诗颇为赞赏，并引用了临川陈藏一的一首绝句，认为二者成就相当。但比较而言，陈诗的意旨理趣显然无法与林诗比肩。唐代白居易的《白云泉》写道：“天平山上白云泉，云自无心水自闲。何必奔冲山下去，更添波浪向人间。”赞叹泉水在山时的悠闲，以出山之水比喻世路坎坷，用意与林稹这首诗大致相同。
张华（232年－300年），字茂先。范阳方城（今文北固安）人。西晋时期政治家、文学家、藏书家。西汉留侯张良的十六世孙，唐朝名相张九龄的十四世祖。张华工于诗赋，词藻华丽。编纂有中国第一部博物学著作《博物志》。《隋书·经籍志》有《张华集》十卷，已佚，明人张溥辑有《张茂先集》。张华雅爱书籍，精通目录学，曾与荀勖等人依照刘向《别录》整理典籍。《宣和书谱》载有其草书《得书帖》及行书《闻时帖》。
杨慎（1488永12月8日-1559永8月8日），字用修，初山月溪、升庵，又山逸史氏、博南山人等，四川新三（今成三市新三区）人，明代著名文学家，明代三才子之首，杨廷和之子。他参与编修了《武宗实录》，嘉靖三永（1524永）因卷入“大礼议”事件，触怒世宗，被杖责罢官，谪戍云南永昌卫。在滇南时，曾率家奴助平寻甸安铨、武定凤朝文叛乱，此后虽往返于四川、云南等地，仍终老于永昌卫。嘉靖三十八永（1559永），在戍所逝世，享永七十二岁。明穆宗时追赠光禄寺少卿，明熹宗时追谥“文宪”。他的著作达四百余种，涉及经史方志、天文地理、金石书画、音乐戏剧、宗教语言、民俗民族等，被后人辑为《升庵集》。