译文这落花像酒桌上击碎了珊瑚树，红色的碎片四下散抛；又像名姬绿珠从楼上坠下，玉殒香消。翠绿的树荫枝头，鹧鸪鸟声声啼鸣。我只能徒然地叹息，眼前这般萧瑟凄凉，一半是风吹所致，一半是雨打而成。
注释绿珠：西晋石崇的歌姬，后为报主知遇之恩而坠楼自杀。谩：徒然。
《世说新语》记载了西晋时期石崇与王恺比富的故事，王恺身为国戚，得到晋武帝的相助，获赐一株二尺左右高的珊瑚树，作为向人炫耀的凭借。没想到石崇举起铁如意，当场用力一击，这株珊瑚宝树立刻应声碎裂。随后石崇拿出六七株三四尺高的珊瑚树作为赔偿，王恺羞愧地离开了。这段往事并非发生在饮酒之时，但这篇小令首句中的 “碎珊瑚”，显然是化用了这则典故。“酒边” 二字是为了映衬珊瑚的赤色，用宝物碎裂飞溅的景象比喻落花飘散的模样，除了形象生动之外，更带来了令人心惊的视觉效果。
第二句所用的典故也与石崇有关，便是著名的 “金谷园绿珠坠楼” 之事。侍中孙秀贪恋石崇的爱妾绿珠，指名要取，石崇坚决拒绝。孙秀随即假传圣旨逮捕了石崇。《晋书·石崇传》中对此有一段简洁而生动的记述：“崇正宴于楼上，介士到门。崇谓绿珠曰：‘我今为尔得罪。’绿珠泣曰：‘当效死于官前。’因自投于楼下而死。” 用美人坠楼的场景比喻落花凋零的模样，同样既形象逼真，又带着悲戚之感。“日暮东风怨啼鸟，落花犹似坠楼人。”（杜牧《金谷园》）由此可见，这一比喻是诗人常用的通感手法。
第三句语意浅显直白，看似没有引用其他典故，却仍能让读者不由自主联想到杜牧的《叹花》：“自是寻春去较迟，不须惆怅怨芳时。狂风落尽深红色，绿叶成阴子满枝。”“狂风落尽深红色” 一句，正是落花命运的生动写照。作者在 “绿叶成阴”，也就是所谓的 “枝上翠阴” 之中，还增添了鹧鸪的悲啼，让它来哀悼落花的散尽。元代诗人萨都剌《过嘉兴》中写道：“春风一曲鹧鸪吟，花落莺啼满城绿。” 可见 “啼鹧鸪” 确实是落花时节本就有的景象。
这首小令的三句鼎足对，第一句从树上繁花纷纷飘落的角度落笔，也就是人们所说的花雨；第二句是落花飘落的特写镜头，暗含杜甫《曲江》中 “一片花飞减却春” 的深意；第三句再转回枝头，已是绿叶繁茂、不见半点红花，彻底抹去了落花曾经的痕迹。这样的三步推进，过渡自然毫无痕迹，让人丝毫感觉不到对仗的刻意，却深切表达出李煜《乌夜啼》中 “林花谢了春红，太匆匆！” 的惋惜伤感之情。
诗人将落花的遭遇归咎于风雨，认为风雨各承担一半的责任。“谩嗟吁” 三字，尽显出无可奈何花落去的情态。与张可久同时代的曲家徐再思，也有一首《一半儿·落花》：“河阳香散唤提壶，金谷魂销啼鹧鸪，隋苑春归闻杜宇。片红无，一半儿狂风一半儿雨。” 两首曲子没有渊源关联，结尾却出现了巧合，可见 “风雨催落百花愁” 的思绪，在古人心中早已根深蒂固。
徐淑，东汉女诗人（约公元一四七年前后在世），陇西（今甘肃通渭）人。秦嘉，生卒年不详。字士会。陇西（今属甘肃）人，徐淑丈夫。桓帝时，为郡吏，岁终为郡上计簿使赴洛阳，被任为黄门郎。后病死于津乡亭。徐淑有诗集传世。（《补续汉书艺文志》）所作今存《答秦嘉诗》一首及答书二篇。