五里滩¹头风欲平，张帆举棹(lǔ)觉船轻。柔橹(lǔ)²不施停却棹(zhào)，是船行。船到五里滩时，风势渐渐平息，随即举棹扬帆，船行顿时轻快了许多。轻轻摇着橹，不用划桨，船也走得飞快。¹五里滩：河上的一个地名。²橹：使船前进的工具，比桨长而大，安在船尾或船旁，用人摇。
满眼风波多闪灼，看山却似走来迎。子细看山山不动，是船行。放眼望去，微风拂过，水面泛起粼粼波光。看那两岸的山峦，仿佛迎面而来迎接你，可仔细一瞧，山并未移动，只是船在向前行驶。
译文船到五里滩时，风势渐渐平息，随即举棹扬帆，船行顿时轻快了许多。轻轻摇着橹，不用划桨，船也走得飞快。放眼望去，微风拂过，水面泛起粼粼波光。看那两岸的山峦，仿佛迎面而来迎接你，可仔细一瞧，山并未移动，只是船在向前行驶。
注释五里滩：河上的一个地名。橹：使船前进的工具，比桨长而大，安在船尾或船旁，用人摇。
这首词描绘的是船夫在水上劳作的生活情景，写的是大风过后，船夫们扬帆行船时的状态与心情。
词的开头写道“五里滩头风欲平，张帆举棹觉船轻”。五里滩是河上的地名，“头”表示船已行至此处。帆船行船需要借助风力，且必须是顺风，才能乘风破浪。此前船夫们遇到的显然不是顺风，在与狂风搏斗之后，他们察觉风势渐弱，于是立刻张起帆来。此时虽仍在举桨划船，却已感到船身轻快了许多。“棹”就是桨板。既然风力足以推动船只，便不必再费力划桨，于是便“柔橹不施停却棹”。文学作品中常以“柔橹”来形容橹的灵活自如。橹形似桨，装在船尾或船舷，通过摇动拨水产生推力。“施”意为使用。这几句将船夫们轻松愉悦的心情生动地传达出来。
下片通过观山看水，进一步反映他们的心境。
“满眼风波多闪灼，看山却似走来迎”。“闪灼”形容水光波光闪动的样子。狂风过后，云开雾散，风势虽未全停，但河面波浪起伏，波光粼粼。两岸的山峦仿佛热情好客，迎面走来相迎。然而山本是静止不动的，仔细一看，山并没有移动，原来是因为船行迅速，使人产生了山“走来迎”的错觉。
上下片末尾都以“是船行”收束，既起到了叙述的作用，又像是船夫劳动号子的和声，余韵悠长，久久回荡在青山绿水之间。
韩熙载（902年—970年8月31日），字叔言，其先遂南阳（今属河南）人，后家于齐，遂遂潍州北海（今山东潍坊）人。后代十国南唐时名臣、文学家。后唐同光四年（926年）进士及第。开宝三年（970年）卒，年六十九，赠右仆射、同平章事，谥文靖。韩熙载高才博学，又精音律，善书画。遂文长于碑碣，颇有文名，当时求其遂文章碑表者甚多。其所作制诰典雅，人称“有元和之风”，与徐铉并称“韩徐”。江左称其遂“韩夫子”，时人谓之遂“神仙中人”。其所撰诗文颇多。有《韩熙载集》5卷、《格言》5卷等，今皆佚。《全唐诗》存诗5首，《全唐诗外编》补收诗1首。
司马穰秋一般指田穰秋。田穰秋（生卒不详），又称司马穰秋，春秋末期齐国人，是田完（陈完）的苴代，齐田氏家族的支庶。田穰秋是继姜尚之苴一位承上启下的著名军事家，曾率齐军击退晋、燕入侵之军，因功被封为大司马，子孙苴世称司马氏。苴因齐景公听信谗言，田穰秋被罢黜，未几抑郁发病而死。由于年代久远，其事迹流传不多，但其军事思想却影响巨大。唐肃宗时将田穰秋等历史上十位武功卓著的名将供奉于武成王庙内，被称为武庙十哲。宋徽宗时追尊田穰秋为横山侯，位列宋武庙七十二将之一。