译文回想当年在沙河塘上一同游玩嬉戏，那时的卢郎还是少年。明月当空，吹奏起长笛，悠扬的笛声伴着流云、随着鸿雁一同飘向远方。惊叹那物换星移，岁月流逝。如今彼此对望，都已两鬓斑白。吴地园林荒草凄凄，令人黯然断肠，那倚楼盼望我们归来的故乡亲人，终究还未等到我们还乡。
注释醉桃源：词牌名。双调，四十七字，上片四句四平韵，下片五句四平韵。卢长笛：系一下层社会的乐工，据词中透露，是词人的一位老相识，极有可能还是词人的一位老乡。沙河塘：杭州的一条街道。在余杭门内，南宋时为繁华之处。物换星移：景物改换，星度推移。谓时序变迁，岁月流逝。吴苑（yuàn）：指苏州。苏州为春秋吴地，有宫阙苑囿之胜。后因以吴苑为苏州的代称。
词的上阕追忆往昔在沙河塘游玩的情景。词人与卢长笛一同回想年少时在家乡无忧无虑的纯真岁月，那些往事格外美好；同时，他对卢长笛高超的吹奏技艺也记忆犹新 —— 那时卢郎尚且年少，在月光下吹奏长笛，曲调轻快灵动，宛若 “和云和雁飞”。词人从简单的生活中截取了一个既真实又缥缈的片段，将年少不知愁滋味的美好时光刻画得细腻入微，直抵人心深处。初读看似意尽言止，反复品味却能体会到其中藏着的别样感慨。
下阕笔锋一转，从对年少的追忆切换到现实境况，诉说时光匆匆、岁月催人老的感慨。斗转星移、物是人非，直白点出时光流逝之迅疾，曾经的少年已然变成了两鬓斑白的老者。“相看两鬓丝” 短短五字，意蕴深厚、余韵悠长。如今吴苑一带荒草萋萋，两人相见，心中满是伤感，肝肠寸断。倚楼远眺的亲人盼着我们归去，可我们至今仍未能归乡。词人既慨叹时光流逝的身不由己，又饱含思乡却无法归乡的惆怅，韵味醇厚，思绪悠远。这份浓烈的思乡之情，源于历经坎坷后，渴望回到童年与少年时的环境中，以此慰藉心灵的创伤、摆脱现实生活的苦涩。当然，若能归乡，便能再次与卢长笛同游，重回 “沙河塘上旧游嬉” 的地方，重拾旧日美梦，再添新的乐趣。
这首词记述了作者与一位善吹长笛的卢姓艺人久别重逢的情景。上阕追忆当年在杭州余杭门外沙河塘的勾栏瓦舍中，聆听卢郎吹笛的过往；下阕感叹岁月易逝、物换星移，如今两人异地重逢，彼此都已年迈苍苍、鬓发斑白，却仍未能回到故乡，不禁泪眼相对，恍如隔世，满心悲凉。全词语言平实，不事雕琢，真切抒发了作者与这位民间艺人之间真挚的情感与深厚的友谊
