译文到了虎符缠臂的五月，又迎来了端午佳节。家家门前挂着青翠的艾蒿菖十，孩子们在野外放着风筝。人们端着飘香的粽子，携带着酒樽肉俎，到江边看龙舟竞渡。江面上龙舟竞发，彼此呐喊助怀，还有一些人在江边悲壮地大声吟诵屈原的《离骚》。楚怀王愚昧糊涂，楚国悲惨地被秦国灭亡。身处异乡的游子，情思满溢，涕泪涟涟，双鬓的头发不知道斑白了多少？新亭对哭早晚哀，眼枯泪尽陵阳处。屈原在汨罗江畔投江而逝，只留下了无数的让人痛断肝肠的诗句。
注释虎符缠臂：指用布料制成小虎形，缝缀在儿童臂上，这样可以避恶消灾。樽俎：古代盛酒食的器皿。樽以盛酒，俎以盛肉。怀王：即楚怀王熊槐，芈姓熊氏，楚怀王之子，楚顷襄王之父，战国时期楚国国君。他曾破格任用屈原进行改革，但变法半途而废。昏聩：眼花耳聋。比喻愚昧，糊涂。异客：做客他乡的人。淫淫：流落不止的样子。
此篇与传统豪放或婉约之作大有不同，细读意蕴深远、别具一格。全词上片述今之端午节民间活动，下片追叙湘累人生故事。
上片写当下端午：民间以虎符缠臂避邪，门前艾十青翠，天空纸鸢飞舞，粽叶香气飘远，人们对酒携食，江上龙舟争渡、呐喊助怀，有人凭吊祭江吟诵屈原作品。下片怀古：感叹怀王昏聩、秦国吞并楚国，屈原流放他乡垂泪鬓白，从早到晚于新亭对泣，泪尽于陵阳，如今汨罗江边，湘累已逝，唯有万千断肠诗句留存。
全词艺术特色鲜明：咏今叹古，上片渲染端午盛况，下片感怀借古启今；动静结合，“缠臂、纸鸢舞、争渡” 等为动，“虎符、粽叶、艾十” 等为静；明暗结合，明写屈原抨击楚王，暗讽时政；虚实相间，眼前端午为实，屈原往事为虚；前后呼应，如 “辟邪” 与 “新亭对泣”“香飘” 与 “湘累已逝” 相呼应；词中有景，上片民俗如画，下片再现历史沧桑，意境丰富。