临水一长啸，忽思十年初。

译文
我伫立在水边放声长啸，忽然间想起十年前的最初时光。
当年曾三次登上科举甲乙高第，也曾一度进入承明庐侍奉君王。
漂泊的人生充满了变幻莫测，世间的万事总有盈满与空虚。
如今我相伴着江边的老翁，坐在沙头悠闲地垂钓江上。

注释
甲乙第：指科举考试录取时所评定的等第，第一等为甲第，次等为乙等，应考中式称为“登第”。
承明庐：原为汉代承明殿旁屋，侍官值宿所居之屋为庐，后因以入承明庐为入朝或在朝为官的典故。
浮生：即人生。
外事：指世事。
盈虚：意即圆满与空虚。

　　开篇 “临水一长啸” 以情感爆发式的笔法统领全篇，将临水垂钓与抒发悲愤之情交融在一起，一个痛定思痛、以长歌抒发悲怀的诗人形象鲜明呈现，给人以震撼心灵的感染力。​

　　紧接着便回望往昔，概括人生历程的变迁，官场的升降起伏、仕途的成败得失、人间的世态炎凉、世事的盛衰变化，全都蕴含在这一声长啸之中。​

　　江州被贬在诗人心中留下的阴影始终困扰着他，即便在临水垂钓时也难以消散。“忽思” 二字正是这种心理状态的真切流露。​

　　诗中的颔联 “三登甲乙第，一入承明庐”，是诗人对早年一帆风顺、志得意满情景的追忆，也反衬出贬谪带来的精神创伤。​

　　那时，他借助诗歌 “补察时政”“导泄人情”，常常让权贵们闻之失色。这自然给诗人留下了美好的记忆，可惜好景不长，时光如流水般逝去，这份回忆也染上了浓浓的苦涩。​

　　后两联则展现了诗人后期的思想转变。这一联描写的是诗人遭遇贬谪、历经磨难后对世事人生的重新审视，也是他寻求心理平衡的一种自我慰藉。

　　可以看出，白居易头脑中的儒家入世思想逐渐让位于释、道出世思想。全诗以“今来伴江叟，沙头坐钓鱼”作结，轻快潇洒中隐含着深沉的苦闷，自我排遣中透露也几分达观。