译文荷花和百花不在同一个时节开放，荷花因为开得太晚而显得格外孤寂。它红妆绿裳，在碧水边摇曳生姿，这是最合适的；风吹过时，水中倒影也跟着起舞，水面泛起彩色的波纹。它像当年的赵飞燕在风中翩翩起舞，仿佛要飘然仙去，却忽然从美梦中惊醒，只见月色明亮如水。因为想起往事而心惊，便向身边的侍女询问。可惜那些倚着栏杆的人只知道秋天莲蓬肥大、藕节粗壮，却不懂得荷花凋零时的悲愁。
注释醉桃源：词牌名，又名“阮郎归”等，双调，四十七字，上片四句四平韵，下片五句四平韵。芙蓉：即荷花。青春：春季。花姊：指先于芙蓉开放的其他花，因时节早于芙蓉，故曰“花姊”。姊，一作“柳”。绣漪（yī）：形容涟漪如绣。漪，指涟漪，细小的水波。旧事：似指汉宫旧事。长眉：这里指宫人侍女。仙梦：似指赵飞燕风中托舞欲仙去之事。秋肥：形容秋季万物成熟肥美。
这是一首咏荷花的词。先拿荷花与百花比较，突出其“凄凉”；再写临水时涟漪相衬，展现其绰约风姿；接着用拟人手法表现孤寂；最后以月明梦回来彰显其高洁。
开篇“青春花姊不同时，凄凉生较迟”两句，写荷花与百花开放的时间不同：百花在明媚的春天盛开，荷花却在六七月间绽放，占尽人间六月凉意。其中“花姊”带有拟人色彩，“凄凉”二字道出荷花的无尽哀思，也表达了词人对荷花开不逢时的同情。随后“惊妆临水最相宜，风来吹绣漪”一转，写荷花如惊妆的美人，临水而舞，柔风吹拂，涟漪像纹绣般细密美丽。荷花虽然生不逢时，却天生丽质，惊妆照水时，连风都来吹动涟漪以衬托其美。过片后“惊旧事，问长眉，月明仙梦回”再转，写荷花感叹往事。词人以拟人手法赋予荷花高洁的品格，同时寄托了自己的理想和生不逢辰的悲哀，无奈这种高洁无人看重。历来常说花不解人愁，如“泪眼问花花不语”等句，而此词结尾却说“花愁人不知”，翻出新意，颇为新颖，又因有所寄托而显得沉郁。
全词采用略貌取神之法，两句一转：从荷花生不逢时的凄凉，转到惊妆临水的高昂，再转到月明梦回时方知都是旧事，最后归结于“花愁人不知”，与开头的“凄凉”相呼应。对荷花之形只用了“惊妆”二字一笔带过，着重刻画其神韵。“花姊”“惊妆”“绣漪”等语造得绮丽；“凄凉”“旧事”“梦回”等词字字哀愁，共同构成一幅飘渺朦胧、含蓄深沉的惜花图。对比与衬托都从虚处着笔来写荷花之神，从而寄托了词人的理想与怨艾，可谓“咏物而不滞于物”，暗含的家国之感蕴藉深永，哀怨动人。
