译文苏堤里湖、苏堤外湖，没有一处不是春光所驻。山水如真实画作，湖水澄澈明净，就像是玲珑美玉。添酒兴、促诗意，晴天堪赏、雨天可观，这是让人挥金如土的锦绣之处。苏轼，林逋，留下了杨柳苏堤、梅花之墓。
注释中吕：词曲宫调名。朝天子：曲牌名，属中吕宫。西湖：此指杭州西湖。里湖、外湖：杭州西湖以苏堤为界分里湖、外湖。销金锅：喻挥金如土，用钱如沙，像销金的锅子一样。锦绣窟：言西湖是衣锦披绣的窟穴。老苏：即宋代文学家苏轼。老逋：指北宋诗人林逋。隐居西湖，孤山，植梅养鹤，人称“梅妻鹤子”。杨柳堤：指“苏堤”。梅花墓：指林逋墓。
这首小令从多方位、多角度描绘杭州西湖的水光山色，勾勒出西湖碧波荡漾、荷花飘香、晴雨皆美的自然风光，展现出一派欢歌笑语、国泰民安的盛世景象。全曲赞美西湖生机盎然、温婉和煦，胜似人间天堂，字里行间满是溢美之意。
开篇 “里湖，外湖，无处是无春处”，总写西湖春色，描摹出武林胜地春光正好、满目芳菲的动人景致。西湖以苏堤为界分为里湖与外湖，“无处是无春处” 一句连用两个 “无” 字，自然巧妙，虽未刻画具体景观，却呈现出春到西湖、万物勃发的整体印象。
“真山真水真画图，一片玲珑玉” 两句进一步渲染春满西湖的景致，先以画卷作比，再以美玉为喻，让景象更为真切。此句依旧总览全景，并未做精细描摹。“真山真水真画图” 一句尤为精妙，本是真实山水，却称其为 “真图画”，三个 “真” 字与上句的两个 “无” 字相互呼应，让语言形成重复用字的韵律美。“一片玲珑玉” 总括西湖澄澈明净的特质，宛如玲珑剔透的美玉，以 “一片” 形容更显整体感，虽未细绘局部，却尽显西湖全貌神韵。
“宜酒宜诗，宜晴宜雨” 两句，写西湖美景无论何时何地都撩人心弦，在西湖之上饮酒赋诗，面对绮丽景致，更能激发豪情、牵动诗思。“销金锅” 喻指西湖是耗费钱财的游乐胜地，“锦绣窟” 将西湖比作繁花似锦的佳境，两句极力描绘西湖的繁华，既有赞叹，也暗含思索。
结尾 “老苏，老逋，杨柳堤梅花墓”，以苏轼、林逋的高洁品格映衬西湖的清雅格调，又以苏堤、孤山梅花墓作为西湖标志性景观收束全曲。若说全曲前半部分将西湖比作整块美玉，后半部分便具体刻画了西湖的两处精粹：苏堤与孤山。全景与局部结合、轮廓与细部兼顾，西湖春色便尽收眼底。
从写法来看，此曲最突出的特点是用笔简淡又粗豪，多描摹全景与远景，不做精巧雕琢，让画面尽显淋漓酣畅之美，即便刻画具体景观，也采用写意笔法，点到即止，皆为远眺式的观感。在风格上，此曲打破《朝天子》曲牌向来感叹伤悲的传统，转为粗豪酣畅的格调，颇具创造性。
