木叶下君山。

译文
树叶飘落在君山之上，水天相接，一片辽阔迷蒙。歌女斟满唱杯，收敛了笑容。我不是要向西去往渭城的行客，不必唱起这《阳关曲》。
醉唱后用衣袖轻扶高栏，天空清远，白云悠然。被贬的南行囚客有几人能从这条路上生还呢？回头望去，夕阳染红天际，那里应该是我离开的京都长安。

注释
卖花声：唐教坊曲名，后用为词牌名。
敛芳颜：收敛容颜，肃敬的样子。
阳关：阳关，古关名，今甘肃敦煌县西南。古曲《阳关三叠》，又名《阳关曲》，以王维《送元二使安西》诗引申谱曲，增添词句，抒写离情别绪。因曲分三段，原诗三反，故称“三叠”。
危：高。
长安：此指汴京。

　　这首词抒发了被贬谪后失意的心境，在题咏岳阳楼的词作里，算得上颇具代表性的一篇。全词基调沉郁悲壮，读来动人心弦。

　　上片开头两句，勾勒出洞庭湖畔树叶飘落、水面空阔迷蒙的秋日月色图景，烘托出作者当时悲凉的心境。开篇一句化用了屈原《九歌·湘夫人》中 “袅袅兮秋风，洞庭波兮木叶下” 的意境。第三句笔锋转至楼内场景，当时词人正在楼中赴宴，由于他身为被贬谪的官员，不久后又要离开这里向南远行，因此宴席上的气氛显得格外沉闷。“十分斟唱敛芳颜” 一句，描绘歌妓为他斟满唱杯，满含深厚情意，可脸上却没有笑意。“十分” 二字，既形容唱斟得十分满，也暗含着满杯的敬重之意；“敛芳颜” 便是皱起眉头、收起笑容的意思。对女子动情神态的刻画，堪称极为婉转真切，精准捕捉到了其中的妙处。

　　第四、五两句中，凄苦悲伤的情绪流露于言辞之外，无数忧愁思绪接连不断地涌上心头。《阳关曲》原本是唐代王维创作的《送元二使安西》一诗，被编入乐府时取名《渭城曲》，也称作《阳关曲》，是送别时演唱的曲子。它的歌词是 “渭城朝雨浥轻尘，客舍青青柳色新。劝君更尽一杯唱，西出阳关无故人”，诗中描绘的情景，与此时岳阳楼上的饯别场景有几分相似。结合作者的身世背景来看，他因写下一些被视为反战的 “谤诗”，从与西夏交战的前线被调回；此时他不仅无法像诗中那样西出阳关，反而要向南迁徙到郴州。这两句将自我解嘲与对当局的讥讽融合在一起，表面说的是正话，实则暗含深意，语言直白却情意委婉，抒发的正是积压在心中许久的悲愤感慨。

　　过片承接上文的 “唱” 意展开，再次将目光拉回楼前，描写词人带着醉态独自倚栏。抬头望向天空，只看见天色清淡、云朵闲适；回头思念长安，又感到情意牵挂、萦绕心头。在浓烈的抒情里插入这段写景，让情感更显顿挫起伏，深得迂回曲折的妙处。“醉袖” 二字用得极为精巧，不直接写醉后的面容、眼神、手掌，却特意提 “醉袖”，用衣物饰品代指人物，是种十分形象的修辞手法。看见衣物的局部细节，比起看见人物的面部神情，更能引发人们的联想，也更易营造美感。从结构上看，“醉袖” 也和前文的 “十分斟唱” 紧密呼应，行文的线索十分细密。“天淡云闲” 四个字用清淡、闲适的语句穿插其中，让全词做到了张弛有度、快慢相宜。正因为情感上有这样的舒缓，接下来的句子突然情绪上扬，才更能打动人心。“何人此路得生还” 完全是口语化的表达，却比刻意锤炼的语言更具表现力。这句话概括了古往今来无数被贬官员的命运，也倾诉出词人积压在心底的心声，既有悠长的历史厚重感，又有深刻的现实意义，承载着无穷的悲伤与痛苦。​

　　结尾两句突然转变笔锋，又揭示出词人内心深处的矛盾。这里的结尾句运用的是宋代文人独创的脱胎换骨手法。费衮提到这首词化用白居易《题岳阳楼》诗时采用了 “换骨” 之法，所谓换骨，就是释惠洪《天厨禁脔》中所说的 “以妙意取其骨而换之”。在对典故的巧妙化用里，词人对故乡的眷恋之情、对被贬谪的怨愤之意、对君王的期盼之心，全都坦诚地展现出来，蕴含的意味十分深厚。​

　　这首词在内容层次上有较大的跳跃感，可结构安排得自然恰当，没有丝毫生硬的痕迹。全词情感起伏不定、跌宕起伏，用简洁的语言表达出内心复杂的情感，既深沉又真切，能够触动人心。这无疑是一首格调高雅、感染力较强的优秀词作。