译文庭院幽深，石榴花刚吐露艳色，我撩起画帘，身着葛衣、轻摇绢扇，任凭清风驱散暑气。少男少女们身着新装，争相夸耀，头上插着样式别致的钗符与艾虎。江边早已挤满了观看龙舟竞渡的人，我已年老，懒得凑这份热闹，只听那些裹着头巾的少年郎摇旗击鼓，声响震天。船桨翻飞，溅起的水珠如急雨般四散，江面上浪花翻腾不息。屈原的形象向来高大，回想他生平常佩兰草以表高洁，怀揣香酒祭祀神灵时，神情庄重肃穆。可谁能想到，千载之后，人们竟说他在江波之下贪恋角黍？还编造出怕蛟龙争抢发怒的说法。倘若屈原能清醒地活到如今，恐怕还不如当年醉死江中，免受这般荒诞的附会之苦。姑且将这番感慨当作笑谈，以此凭吊他千古不灭的英灵。
注释贺新郎：又名《金缕曲》、《乳燕飞》、《貂裘换酒》。传作以《东坡乐府》所收为最早，惟句豆平仄，与诸家颇多不合。因以《稼轩长短句》为准。一百十六字，前后片各六仄韵。大抵用入声部韵者较激壮，用上、去声部韵者较凄郁，贵能各适物宜耳。綀（shū）衣：葛布衣，指平民衣着。结束：妆束、打扮。钗符艾虎：钗符：又称钗头符，端午节时的一种头饰。《抱朴子》：“五月五日剪采作小符，缀髻鬓为钗头符”。艾虎：旧俗端午节用艾作虎，或剪彩为虎，粘艾叶，戴以辟邪。《荆门记》：“午节人皆采艾为虎为人，挂于门以辟邪气。”观渡：《荆楚岁时记》：“五月五日竞渡，俗为屈原投汨罗日，人伤其死，故命舟楫拯之。”逢场作戏：原指艺人遇到合适的地方就表演，后指嬉游的活动。慵：懒得，表明“我”不想参加。陌头：裹着头巾。陌：头巾。争旗鼓：摇旗击鼓，为龙舟助威。灵均标致：屈原风度。屈原字灵均。纫兰佩：联缀秋兰而佩于身，意谓品德高雅。椒：香物，用以降神。醑（xǔ）：美酒，用以祭神。角黍（shǔ）：粽子。把似：假如。差无苦：几乎没有什么痛苦。差，差不多。
这首词以端午为脉络，上片铺展民俗风情，下片寄寓怀人哲思，从庭院闲景到江畔盛事，再到千古凭吊，层层递进间暗藏年华之叹与壮志之殇，寄寓深沉而余味悠长。
上片聚焦端午实景，以景物勾勒时节，以对比凸显心境。开篇“庭院幽深，榴花初绽”点明五月端午的时令特征，“画帘轻启，葛衣纨扇”既写出暑气初临的清爽，又暗藏词人闲散落寞的心境——这份“闲”并非悠然，实则是“闲愁最苦”的隐性流露。继而将视线转向陌头：少男少女身着新装，争相夸耀头上别致的钗符与艾虎，端午的节令气息在细节中尽显；江边早已人声鼎沸，龙舟竞渡的热闹引万人空巷。词人以“老大”自况，与“少年”形成鲜明对照：少年们“争”相赴会、兴高采烈，他却“慵”于凑趣，只以旁观者姿态静听摇旗击鼓之声。“溪雨急，浪花舞”既写自然景致的灵动，更暗喻龙舟竞渡的激烈场面，动态十足。在这般生龙活虎的青春图景映衬下，词人年华已逝、壮志难酬的抑郁不平，以及被世事弃置的落寞之感，于字里行间悄然流露，青年的鲜活与自身的疏懒形成强烈反差，更添怅惘。
下片笔锋一转，从眼前民俗转向对屈原的凭吊与反思，字里行间满是“众人皆醉我独醒”的孤高与愤懑。“灵均标致高如许”开篇便将对屈原的崇敬之情托出，“纫兰佩”“怀椒醑”化用《离骚》典故，再现屈原生前洁身自好、忠君爱国的高风亮节，也暗抒词人曾以屈原为楷模却生不逢时的感慨。对于“投粽祭江”的民俗，词人直言其荒诞——“谁信千载后，江波之下垂涎角黍？”反诘的语气中，既否定了“怕蛟龙怒”的传说，更暗含对世人只重表面形式、不效先贤品格的讥讽。而“蛟馋龙怒”一语双关，既指传说中的水中精怪，更暗喻现实中嫉贤妒能的奸佞小人，将对民俗的质疑升华为对世道不公的愤懑。结尾“把似而今醒到了，料当年、醉死差无苦”忧愤至深：若屈原生于今世，面对苟且偷安的当权者，恐怕仍会因忧愤难平而投江；与其清醒着承受世事的煎熬，不如当年“醉死”免受苦楚。这番感慨既是为屈原发声，更是词人的自我写照——如今朝政昏庸，自己壮志难酬，唯有以“聊一笑”吊千古，这看似洒脱的笑，实则是苦中作乐的含泪之笑，藏着对当权者的极度失望与绝望。
全词以空间转换串联全篇，从庭院到陌头，从实景到虚思，既是一幅鲜活的端午风俗图，更是一曲寄寓个人遭际与时代感慨的悲歌。民俗的热闹与词人的落寞相对，对屈原的崇敬与对现实的愤懑交织，最终落脚于年华已逝、壮志未酬的抑郁不平，让词作在民俗描摹之外更具深刻的思想厚度。