译文一位南方来的客人送给我一颗珍珠。珍珠里面隐约带着字迹，想辨认却又看不清楚。我把它长久地藏在竹箱里，等着官府来征收。后来打开箱子一看，珍珠已经化成了血水，可悲的是，如今我再也没有什么可以拿来应付官家的搜刮了。
注释南溟：南海。遗：问遗，即赠送。泉客珠：指珍珠。泉客：传说中的人鱼，相传它们流出的眼泪能变为珍珠。有隐字：有一个隐约不清的字。因为隐约不清，所以辨认不出是个什么字。佛教传说，有些珠子中隐隐有字。珠由泪点所成，故从珠上想出“有隐字”，这个字说穿了便是“泪”字。它是如此模糊，却又如此清晰。书：即文字。缄：封藏。箧笥（qièsì）：指储藏物品的小竹箱。《礼记·内则》：“男女不同椸枷，不敢县于夫之楎椸，不敢藏于夫之箧笥。”俟：等待。公家：官家，须：需要，即下所谓“征敛”。化为血：实即化为乌有，但说化为血，更能显示出人民遭受残酷剥削的惨痛。征敛：犹征收。《周礼·地官·里宰》：“以待有司之政令，而徵敛其财赋。”
这是一首寓言体的政治讽刺诗。诗的主题可以用“征伐诛求寡妇哭”和“已诉征求贫到骨”这两句来概括。杜甫巧妙地运用了民间传说，用“泉客”来象征广大的被剥削劳动人民，用泉客的“珠”来象征人民用血汗创造的劳动果实。
开头两句模仿汉乐府“客从远方来，遗我双鲤鱼”的句式，但另出新意。诗中的“客”和“我”都是虚构的。关于珍珠的传说很多，比如明月珠、夜光珠等，为什么偏偏要用泉客珠呢？赵次公解释说：“必用泉客珠，言其珠从眼位所出也。”这句话很能揭示杜甫的用意。接下来的“珠中有隐字”，寓意百姓心中有难以言说的隐痛，意在警告统治阶级：他们所剥削的每一分财物，都浸透着人民的血泪。最后两句点明了全诗的主旨。珍珠“化为血”，寓意官府征敛的实际上就是平民百姓的血汗，这又是从“泪化为珠”的想象中引申出来的。原有的财物已被搜刮殆尽，而官府的征敛却有增无减，所以说“哀今征敛无”，意思是如今再也没有什么东西可供他们掠夺了。
杜甫（712－770），字子美，自号少陵野老，世称“杜工部”、“杜少陵”等，汉族，河南府巩县（今河南省巩义市）人，唐代伟大的现实主义诗人，杜甫被世人尊为“诗圣”，其诗被称为“诗史”。杜甫与李白合称“李杜”，为了跟另外两位诗人李商隐与杜牧即“小李杜”区别开来，杜甫与李白又合称“大李杜”。他忧国忧民，人格高尚，他的约1400余首诗被保留了下来，诗艺精湛，在中国古典诗歌中备受推崇，影响深远。759-766年间曾居成都，后世有杜甫草堂纪念。