十年来，深恩负尽，死生师友。

译文
我也漂泊他乡很久。自中举十年来，我辜负了你的深厚恩情，未报答你这位生死之交的师友。从前你我齐名并非名不副实，试看曾为怀念李白而瘦的杜甫，忧闷不下于流放夜郎的李白。我的夫人已经去世，又与知己的你分别，试问人生在世，到这步田地凄凉不？我将千种怨、万种恨，向你细细倾吐。
你生于辛未年我生于丁丑，都受了一些时间的冰雪摧残，已经成了早衰的蒲柳。劝你从今要少作词赋，多多保重与我长相守。但愿黄河变清人长寿。你归来定会急忙翻阅戍边时的诗稿，把它们整理出来传给后世，但也只是忧患在前空名在后。满心的话语说不尽，我在此向你行礼磕头。

注释
我亦飘零久：飘零，漂泊。作者康熙五年（1666年）中举，掌国史馆典籍，五年后因父病告归，康熙十五年（1676年）又入京在纳兰性德家教书，两度客居京师，故有飘零异乡之感。
十年来：从康熙五年（1666年）作者中举，到1676年写这首词，正好十年。
“宿昔”四句：宿昔，过去。非忝窃，不是名不副实。《感引集》卷十六引顾震沧的话说：“贞观幼有异才，能诗，尤工乐府。少与吴江吴兆骞齐名。”杜陵消瘦，杜甫在《丽人行》中自称“杜陵野老”、“杜陵布衣”，李白戏杜甫诗中有：“借问别采太瘦生，总为从前作诗苦。”夜郎僝僽，李白曾被流夜郎（今贵州省西部），受到摧残。这里以杜甫和李白比喻作者和吴兆骞。
薄命长辞知己别：指作者夫人去世和与吴兆骞分别。
兄生辛未吾丁丑：吴兆骞生于辛未年，即明崇祯四年（1631）。作者生于丁丑年，即明崇祯十年（1637年）。
早衰蒲柳：蒲柳，即水杨，是凋零最早的树木。《世说新语》载：“顾悦与简文同年，而发早白。简文曰：‘卿何以先白？’对曰：‘蒲柳之姿，望秋而落。松柏之质，经霜犹茂。’”
“诗赋”二句：古人认为创作诗文损伤人的心魂。桓谭在《新论》里说，他和扬雄都因作赋，“用精思大剧而得病”。作者和吴兆骞创作都很勤奋，尤其是吴兆骞，儿童时就作胆赋，“累千余言”。（见《国朝先正事略》）
但愿得，河清人寿：河，指黄河。黄河水浊，古时认为黄河清就天下太平。古人云：“俟河之清，人寿几何。”认为黄河千年一清，而人寿有限。这里是希望一切好转，吴兆骞能归来的意思。
行戍稿：在戍边时所写的稿子。

　　吴兆骞于顺治十四年（公元1657）参加江南乡试中举，涉入丁酉江南乡试科场案。福临（顺治帝）大怒遂于次年将该科已考中的江南举子押解至北京，由福临在中南海瀛台亲自复试，复试合格者保留举人资格，不合格者治罪。两名主考官被斩，17名同考官处绞。吴兆骞系著名江南才子，少有隽才亦傲岸自负，愤然拒绝复试，因而下狱。后虽经礼、刑两部多次严审，查明吴确无舞弊行为，顺治十五年（1658年），仍被流放宁古塔。身为朋友的顾贞观，在他被充军时，曾承诺必定全力营救，然而20多年过去了，一切努力始终无用。顾贞观自己也是郁郁不得意，在太傅纳兰明珠（纳兰性德的父亲）家当幕客，想起好友在寒冷偏塞之地受苦，于是向纳兰性德求救，但性德与吴兆骞并无交情，一时未允。

　　康熙十五年（公元1676年）冬，作者离居北京千佛寺，于冰雪中感念良友的惨苦无告，为之作《金缕曲》二首寄之以代书信。纳兰性德读过这两首词，泪下数行，说：“河粱生别之诗，山阳死友之传，得此而三！”当即担保援救兆骞。后经纳兰父子的营救，吴兆骞终于在五年之后获赎还乡。本首词是组诗中的第二首。

　　这首词从自己发感慨：“我亦飘零久。十年来，深恩负尽，死生师友！”说得沉痛，“亦”字勾留上首，不是泛泛。“宿昔齐名非忝窃，试看杜陵消瘦。曾不减、夜郎僝僽。”从自己又说到两人。杜甫《长沙送李十一衔》：“李杜齐名真悉窃，朔云寒菊倍离忧。”杜甫是客气话。历史上李杜齐名有好多个，东汉的李固杜乔、李膺杜密等等，唐朝诗人李白杜甫，这儿反用杜诗说“非忝窃”，以杜甫自比。“只看杜陵消瘦。”以李白比吴兆骞，李白曾被长流夜邹（中道放归），比吴兆骞之谪戍宁古塔，“僝僽”，指受折磨和愁苦烦恼。自己虽然没有谪戍，却和吴兆骞一样痛苦，备受折磨。

　　“薄命长辞知己别，问人生、到此凄凉否？”红颜薄命，长辞指死亡。顾贞观曾有悼亡之戚，薄命长辞，知己远别，人生逢此，是凄凉。人生之中没有多少人曾到这样凄凉境地。“问人生”这一反问句就包含上两层意思。“千万恨，为兄剖，自然收束半片。

　　换头处，从年龄诉说，“兄生辛未吾丁丑”。辛未、丁丑到作此词时，两人都过了四十，“四十曰强，仕。”但“共些时，冰霜摧折，早衰蒲柳”，身体都受到摧残而早衰了。蒲柳是用《世说新语》顾悦与晋简文帝同岁而先老的典故，而“蒲柳”就变成自指身体的谦词了。这里用个“共”字，表示两人都一样，这是回应上文“试看杜陵消瘦，曾不减、夜郎僝僽。” 既然年过四十，身体早衰，就应注意保养：“词赋从今须少作，留取心魂相守。”两句语重心长。既然可以“相守”，表明前途仍有希望。“但愿得、河清人寿。”（“俟河之情，人寿几何？”“黄河清，出圣人。”）这句祝愿，字面用前一句，意思在后一句。希望圣主施恩，远人归老家园。政治清明，相应地人民应该生活安定，终其天年，所以说“河倩清人寿”。

　　“归日急翻行戍稿，把空名料理传身后。”，吴兆骞的诗必传于后是作者的预言，也是完全符合实际的。吴兆骞流放以后，诗歌增加了悲壮苍凉的气氛，为人传诵，在清代前期也算重要作家。这表现作者对吴兆骞的信任和安慰。不说“声名”而说“空名”，这个“空”字把上文一系列苦痛都括在其中，大名没有使吴兆骞免除生前的苦难，所以说“空名”，这个“空”字可以算一字千金。“言又尽，观顿首”，仍然是书信格式。