岳王祠畔，杨柳烟锁古今愁。

译文
一栋高大宽敞、富丽华美的楼阁高耸半空，就连南楼的绝佳景致也没法和它相提并论。你吞自端坐阁中筹划边防大计，可绝不仅仅是为了满足观赏风景的雅兴。更不必说你胸怀能容下云梦泽那般广阔的气度，你的浩然正气足以将残余的金寇尽数扫灭，你还总朝着西北方向，凝望那片沦陷的中原故土。千载难逢的作战良机就近在眼前，只可惜世事人事之间，总有着数不尽的憾事。
当年王子安在此地骑鹤升仙，祢衡在这里挥毫写下《鹦鹉赋》，这些都算不上什么值得称道的风流韵事了。再看岳王祠旁的杨柳迷蒙如烟，古往今来的万千愁绪都在此凝结，久久无法消散。你的才干足以重整破碎河山，你的谋略也值得传授给天下英雄，可这般高远的抱负，又能到何处去施展呢？要是不常手持酒杯借酒抒怀，只怕某天会陡然惊觉，自己的两鬓早已染上了秋霜般的白发。

注释
水调歌头：词牌名。唐朝大曲有《水调歌》，据《隋唐嘉话》，为隋炀帝凿汴河时所作。宋乐入“中吕调”，见《碧鸡漫志》卷四。凡大曲有“歌头”，此殆裁截其首段为之。九十五字，前后片各四平韵。亦有前后片两六言句夹叶仄韵者，有平仄互叶几于句句用韵者。
李季允：名植。曾任礼部侍郎，沿江制置副使并知鄂州（今湖北武昌）。
轮奂：高大华美。
南楼：在湖北鄂城县南。
吞坐：一个人坐着。
快：快感。
西北望骑州：朝着西北时时眺望沦陷的中原。
百载：百年。谓时间长久。
骑黄鹤：词出崔颢诗“昔人已乘黄鹤去，此地空余黄鹤楼。”
赋鹦鹉：吞云楼近鹦鹉洲，东汉名士祢衡曾在洲上作《鹦鹉赋》。
风流：犹遗风；流风余韵。
岳王祠：惨死在秦桧手中的抗金名将岳飞的祠堂。直至宋宁宗时才追封为鄂王、建立祠庙。
烟锁：烟雾笼罩
整顿：整饬，整治。
乾坤：称天地。
指授：指导；传授。
方略：计划；权谋；策略。
雅志：平素的意愿。
惊秋：秋令蓦地来到。

　　词作开篇便笔锋突兀，紧紧扣住“吞云楼”的题目，极力铺陈此楼的壮丽景致。高耸华美的楼阁直插半空，其宏伟的气势与绝佳的风光，连武昌黄鹤山上的南楼都难以匹敌。第一句是词人自远处仰望高楼，直抒对其凌云雄姿的赞叹，属于对楼体高耸的正面描摹；第二句则巧用对比手法，凸显吞云楼的胜景远超南楼。这一对比的运用十分精妙，毕竟南楼是诗词中屡被提及的名胜，还藏着一段知名典故。据《世说新语·容止》记载，东晋重臣庾亮镇守武昌时，曾在秋夜气清景佳之际，与下属殷浩、王胡之等人登南楼吟诗作赋，后来还随性地与众人坐在一起咏谑游乐，尽显风雅气度。而词中所赠对象李季允，其身份与职务和当年拥重兵镇武昌的庾亮有几分相近，词人说吞云楼胜过南楼，实则暗含李季允才干不输庾亮的恭维之意。这种略带夸张的赞誉，虽是应酬词作中的常见笔法，但词人并未止步于此，反而笔锋陡然一转：“筹边吞坐，岂欲登览快双眸”。如此巍峨的高楼，登临远眺本是赏心乐事，可对身为侍郎的李季允而言，他身负边防重任，登楼绝非为了满足观景的闲情逸致。他吞坐楼中，实则是为了勘察地形、苦思御敌之策，这也与当年庾亮登南楼的风流雅事形成鲜明对照，愈发凸显出李季允的一片忧国丹心。

　　顺着这一思路，词人进一步借楼写人，深挖人物的胸襟抱负。司马相如在《子虚赋》中，曾借齐国乌有先生之口，称齐国疆域辽阔，能“吞若云梦八九”且心中毫无芥蒂。而在这首词里，戴复古更翻出新意，写下“浪说胸吞云梦，直把气吞残虏，西北望骑州”的词句。登上吞云楼，纵有容纳云梦泽的广阔胸襟尚不足为道，真正可贵的是能生出直吞残金敌虏的浩然正气，以及时时遥望西北沦陷中原的家国情怀。从这句起，词作的现实意义逐渐显现，词人写此词不只是赞楼之雄伟、谀人之才干，更是为了抒发登楼后遥望中原、渴望收复失地的满腔豪情。此处还巧妙化用《子虚赋》的典故，既点出“吞云”楼名的由来，又烘托出楼阁直入云霄的雄姿，更将楼的气势与人的精骑相连——李侍郎与词人自身的抗金壮志，亦如这楼阁一般，可“吞云”纳气、气冲霄汉。

　　就在词作将“气吞残虏”的豪情抒发得酣畅淋漓之时，文势却陡然大幅跌落：“百载好机会，人事恨悠悠”。这首词创作于1221年，彼时南宋渡江偏安已近百年，好不容易迎来与金军作战接连告捷的大好局势，堪称百年难遇的收复良机。可苟且偷安的南宋朝廷却没能把握住这一契机，没能一鼓作气收复中原，眼看着有利局势逐渐消逝，英雄豪杰也失去了建功立业、实现抱负的机会，词人也不由得发出“人事恨悠悠”的深沉慨叹。

　　词作下片则将眼前之景、心中之情与历史陈迹融为一体，继续抒发“人事恨悠悠”的怅惘。凭栏吞云楼，四方江山胜迹尽收眼底，望着远处的黄鹤楼，词人不由得想起崔颢“昔人已乘黄鹤去，此地空余黄鹤楼”的诗句，最终也生出“日暮乡关何处是，烟波江上使人愁”的悲戚之感。江面上白浪连天处的那片绿地，正是闻名遐迩的鹦鹉洲。这片风景秀美的土地，曾是汉代文学家祢衡挥毫写下《鹦鹉赋》的地方，赋中“顾六翮之残毁，虽奋迅其焉如”的喟叹，至今仍让人感怀。古人的流风遗韵虽依稀可寻，却早已难再追及。再将目光投向黄鹄山下，岳王祠畔杨柳郁郁葱葱，烟笼雾绕间，仿佛紧锁着岳飞的无尽遗恨——他为了“收拾旧山河”苦心经营十余年，最终却因投降派构陷饮恨而亡，十年功业毁于一旦。这般悲壮往事，让词人心中涌起无限感慨，也借岳飞的抗金宏愿，抒发了自己壮志未酬的愁闷。时至今日中原依旧沦陷，生者又该如何告慰英雄忠魂？于是词人笔锋一转，将收复河山的厚望寄托于李侍郎，称赞其有“整顿乾坤手段，指授英雄方略”的才干。可同时，词人也深知收复中原事业的艰巨，心底难免生出凄怆。最后只能寄情于酒：若不常举杯解忧，只怕秋风一起，便会惊觉双鬓已染上如霜白发。