译文起自沙陀的横刀立马的英雄李克用，却奈何不得飞扬跋拥的朱梁。一个人的力量虽然难扶李唐王朝，却依旧拥踞着连城的三晋山河。风云帐下大业可承的奇儿（李存勖）已在，鼓角灯前悲喜交集的老泪犹多。三垂冈畔萧瑟凄清，人们虽然仍在唱着陆机所作的《百年歌》，而昔日的英雄已永远逝去了。
注释三垂冈：地名，在今山西屯留县东南。后唐李存勖曾在此设伏兵破后梁，解潞州（唐以后治上党，今长治市）之围。英雄：指李克用，沙陀人。其父朱邪赤心因参加镇压庞勋起义有功，赐姓名为李国昌。李克用率沙陀军帮助唐朝军队镇压黄巢起义有功，被封为晋王。沙陀：古代部落名，此处指李克用。唐宪宗时，沙陀部酋长朱邪执宜内附，其子赤心以功赐姓李，名国昌。国昌子克用因镇压黄巢起义有功，封晋王。朱梁：朱温（全忠），初从黄巢起义，后归朝廷，以镇压黄巢起义有功封梁王。唐昭宣帝天祐四年（907年），朱废昭宣帝自立，是为后梁太祖。跋拥：骄横，强暴。这里指朱温废帝自立事。只手：比喻一个人的力量。社稷：土神和谷神，代称国家。连城：指连接成片的城池。且：一作犹。晋山河：指李克用据有的今山西一带。奇儿：指李克用长子李存勖。《新五代史·唐庄宗纪》：“初，克用破孟方立于邢州，还军上党，置酒三垂冈，伶人奏《百年歌》，至于衰老之际，声辞甚悲，坐皆凄怆。时存勖在侧，方五岁，克用慨然捋须，指而笑曰：“吾行老矣，此奇儿也。后二十年，其能代我战于此乎！”克用死后，存勖曾在上党打败后梁军。经过三垂冈时追怀往事，慨叹道：“此先王置酒处也。”后四句本于上述史事。畔：一作下。百年歌：西晋文学家陆机仿照乐府诗所作的一篇10段诗作，每段表现10年，逐段描述了人从出生走向百年的生命情景，70岁时转入悲凉，写尽了人之将逝之际的衰迈凄怆，后世多被配乐传唱。
中国古人留下的诗歌卷帙浩繁，咏史诗在其中所占比例并不大；而咏史诗里，描写战争且令人过目难忘的作品，比例就更为稀少。严遂成的这首七言律诗，所写的正是中国历史上战乱频发的五代时期的一场典型战役。三垂冈一战，令李存勖最终占据上党，将三晋大地作为稳固后方，继而挥师南下太行，角逐中原。
这首诗不仅以战争为题材，还刻画了父子两代英雄人物。唐末天下大乱，各路势力逐鹿争霸，李克用从代北沙陀部族崛起，毕生征战杀伐，创下了 “连城犹拥晋山河” 的基业。他离世后，李存勖承继父业，依旧连年征讨，攻灭后梁政权，统一中原，建立后唐。古代封建史学家，向来将这二人视作英雄父子，严遂成的这首诗，正是以李克用父子的史实为创作蓝本。毛泽东是中国历史上前所未有的盖世英雄，对古代杰出人物尤其是军事奇才的功业事迹，都了然于胸，这首吟咏李克用父子的诗作，自然引发了他的关注。
从诗歌本身来看，此诗堪称佳作。前人评价严遂成 “擅长咏史，世人将其诗作誉为诗史”，“格调高迈、声韵洪亮，贴近唐代诗歌的风范”。“风云帐下奇儿在，鼓角灯前老泪多” 两句，更是神来之笔，鲜活勾勒出人物形象，让人顿生世事沧桑之感，称其为 “奇诗” 毫不为过。正因这首诗有着诸多出众之处，才得到诗名享誉中外的毛泽东的青睐。