开篇首句，与李白 “黄河之水天上来” 营造的意境极为相近。从视觉角度看，诗人所见的黄河水，应是由远及近、自高向低，从九天之上奔涌倾泻；那汹涌奔腾、不绝如缕的水流，在人们心理上引发强烈冲击，形成鲜明反差，兼具惊心动魄的艺术感染力。而在 “黄河九天上” 之后，紧接着 “人鬼瞰重关” 一句，意即黄河水俯瞰着人间与幽冥交界的重重关隘。视角从仰视转为俯瞰，空间上由远及近，笔下物象也从模糊渐渐变得清晰具体。这两句将黄河水的意象聚焦到三门峡之内，让景物有了具体依托；即便未出现一个 “险” 字，险象却已扑面而来。
有了这两句的铺垫，“长风梁卷高浪，飞洒日光寒” 的景象便顺理成章。黄河在此处落差巨大，峡谷水深，关隘层叠，势必造就世间罕见的奇景，自然会有强劲长风裹挟巨浪，形成 “梁卷” 的磅礴态势。在狂风巨浪之中，水花飞溅，水汽弥漫，连原本让人觉出暖意的日光，也变得寒气逼人。这并非仅诗人主观感受，更是天地造就的真实自然奇景。以上四句，诗人以如椽大笔驱遣风浪，构建出雄奇迷人的意境，将一个 “险” 字展现得淋漓尽致。
到这里，诗人仍觉意犹未尽，又接连用两个比喻：“峻似吕梁千仞，壮似钱塘八月”。吕梁山位于如今山西省离石县东北，山势险峻奇特，是晋西高原的重要山脉。《列子・黄帝》篇记载：“孔子观于吕梁，悬水三十仞，流沫三十里，鼋鼍鱼鳖之所不能游也。” 三门峡与吕梁山相距不远，二者险峻之处颇为相似。若说这是诗人就近选取的喻体，那么用钱塘江八月大潮的雄壮气势，来比拟三门峡水流的湍急，便是远方取喻了。这两处景致，一北一南，皆以雄奇闻名，用来比喻三门峡再贴切不过；再加上 “峻”“壮” 二字直接点出其奇险与壮阔，表述堪称酣畅透彻。这两个贴切的比喻，不仅丰富了全词内容，更给读者开辟了可供驰骋想象的艺术空间。
随后，词人以 “直下洗仰寰” 一句收束，更凸显出黄河水凌空倾泻、似能涤荡整个人间的豪迈气魄。“万象入横溃，依旧一峰闲”，前一句延续此前蓄积的气势，言说黄河水势的浩大，笔力雄健奔放；后一句却陡然转折，描写三门峡中砥柱山的安稳，笔锋骤然收敛。一动一静相互映衬，更显意趣。开篇以来那如脱缰野马般的汹涌气势，至此骤然收住，转为闲适平稳。
下阕笔势虽从收敛转为舒展，基调却由豪壮激昂变为郁愤难平。“仰危巢，双鹄过，杳难攀” 三句，紧承上阕末尾 “依旧一峰闲” 展开，写砥柱山上除了飞鸟在其上筑巢、天鹅从山间掠过外，向来人迹罕至，难以登临。一个 “仰” 字，既提振了气势，又转换了视角。
从 “人间此险何用，万古秘神奸” 往后，全词由写景转向抒发感慨。这两句是说，人世间这般险要之地并无多大用处，自古以来，不过是为作祟的鬼神藏匿提供去处罢了。“不用燃犀下照，未必佽飞强射，有力障狂澜”，前两句各用一个典故：“燃犀下照” 出自《晋书・温峤传》，记载温峤 “抵达牛渚矶，此处水深不可测。世人称水下多有怪物，温峤便点燃犀角映照。片刻后，见水中水族或隐或现，还有奇形异状、身着红衣乘马车之人”，后来此典故喻指洞察奸邪；“佽飞” 是汉武帝时期的官名，负责弋射鸟兽，此处取其轻快善射的含义。
在诗人看来，无论是燃犀照见妖物的温峤，还是轻快善射的佽飞，皆无必要提及， 因为他们未必能挽狂澜于既倒。如此一来，唯有那岿然屹立的砥柱山，方能 “力障狂澜”。“唤取骑鲸客，挝鼓过银山” 继而又言，只有那遨游江海的骑鲸豪客，才能擂着鼓，安稳渡过波涛如银山堆叠的三门峡水域。词句笔酣墨饱，将豪情尽情抒发。
这首词全凭气势取胜。上阕侧重写景，下阕侧重抒情与议论，但就全词而言，写景、抒情、议论又交融一体：诗人既写出了三门峡雄奇险峻的气势，又融入了自身的人生感悟；笔下景物雄伟壮阔，抒发的感慨也满含激愤。
