译文将马儿喂饱后，我来到城郊旷野，登高远望古城襄阳的风貌。面对堕泪碑，心中仍涌起阵阵悲戚；孔明当年的宏伟政纲，也不由得在脑海中浮现。此地的城邑自此向远方延伸，分属古时楚国；山川走势绵延，半数归入吴地，直抵江东。平坦的原野上，丘陵陡然突起；那些古时的圣贤之人，如今几乎已凋零殆尽。田野间的林木，在苍茫烟雾中若隐若现；渡口的亭楼，在暮色晚霭里孤然耸立。谁能知晓，我这跋涉万里的行客，正怀着对古昔的追思，在原地徘徊彷徨。
注释岘山：又名岘首山，位于湖北襄阳城南九里，以山川形胜和名人古迹著称。秣马：喂马，放马。临：临近。这里是来到之意。荒甸：郊远。旧都：指古襄阳城。岘山属襄阳治，名城襄阳当汉水之曲，与樊城隔水相望，自古以来就是兵家必争之地。距襄阳县西二十里，为隆中，即卧龙先生草庐对策之地。襄阳故城，即其县治。堕泪碣；即岘山上的羊祜碑（碑为方形，碣为圆形。这里即指碑）。卧龙图：指诸葛亮的谋略。应专指《隆中对》。城邑遥分楚：战国时襄阳为秦、楚交界之处，故云“城邑遥分楚。”山川半入吴：襄阳在汉水之滨，汉水入长江，长汉经楚入吴，以上两句写在岘山所见辽阔境界。丘陵徒自出，贤圣几凋枯：意思是：丘陵空自高出于平原；而圣贤该有多少已经谢世，二无继起者。慨叹自然的变化和人事的代谢。野树苍烟断，津楼晚气孤：是说远处荒野林木，被苍茫的雾气遮断了；渡口的楼台在傍晚的烟霭中孤零零地耸立着。万里客：离家远行的游子，指作者自己。踌蹰：忧愁徘徊的样子。
岘山（又名岘首山）坐落于湖北襄阳城南九里，凭借独特的山川形胜与富集的名人古迹闻名遐迩。其所属的襄阳城，地处汉水之畔，与樊城隔江相望，自古便是兵家必争的战略要地；城西二十里的隆中，更是诸葛亮草庐对策、开启三国风云的故地。陈子昂登临此山，触景生情、发思古之幽情，挥笔写下这首意蕴深沉的怀古诗。
诗作开篇“秣马临荒甸，登高览旧都”，简洁勾勒出登临背景：诗人在襄阳郊外的荒甸喂饱马匹后，登高俯瞰这座曾“冠盖相望，一都之会”的古城。目光所及，自然牵出两位与襄阳紧密相连的先贤——晋朝的羊祜与三国的诸葛亮。羊祜曾任襄阳太守，清廉爱民且献策平吴，平生酷爱登临岘山，临终前仍眷恋此地青峰白云。百姓为纪念他，在其游憩之处建碑立庙，望碑流涕，杜预为其命名“堕泪碑”，便是诗中“堕泪碣”的由来。而诸葛亮于危难之际受命，以南阳布衣之身联吴抗曹，赤壁一战奠定三分天下之势，其盖世功业与宏伟政纲，亦让诗人登临之际感慨万千。“犹悲”“尚想”二词，既点“怀古”题眼，更道尽诗人对先贤虽逝、凭吊弥深的追思。
顺着对诸葛亮功业的怀想，诗人的思绪延伸至三国乱世的格局，写下“城邑遥分楚，山川半入吴”。汉水南流至大别入江，孙吴据长江天险，楚地辽阔、吴域绵延，诗句既状写山川地理的广袤，更暗含“人谋胜天险”的深意——羊祜献平吴之策、诸葛亮定联吴之略，而刘备意气用事败于夷陵、孙皓残暴亡国，四百余年前的兴亡更替，皆在诗人登高望远的思绪中浮现。
继而，诗人将目光转向眼前的历史遗迹与苍茫景致。岘山曾有后汉习郁的故居园池，晋朝山简常在此酣饮；刘表筑景升台、杜预沉碑明志，期许“深谷为陵”后仍留名迹。可如今，“丘陵徒自出，贤圣几凋亡”，即便深谷突起为丘陵，那些曾经的英雄豪杰、古圣先贤，也早已凋零作古，徒留遗迹供人凭吊。眼前的实景更添怅惘：“野树苍烟断，津楼晚气孤”，田野林木在苍茫烟雾中若断若续，渡口亭楼在暮色晚霭里孤然耸立，昔日象征兴旺的“郁郁葱葱之气”已然消散。诗人借景抒怀，将对历史兴衰的感慨与对当下时政的忧心焦虑，熔铸于清冷寂寥的景致之中。
诗作结尾“谁知万里客，怀古正踌蹰”，收束全篇情感。来自蜀山、自称“万里客”的诗人，孑然一身登临古山，缅怀治世贤臣、盖世英雄，期盼贤圣辈出的愿景，却只能在历史的沧桑与现实的迷茫中徘徊惆怅。“谁知”二字道尽孤寂落寞，“踌蹰”一词尽显怅惘，让整首怀古诗的历史厚重感与个人悲戚感交织，余味悠长。